社保基金加仓二线城市地产股

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　　社保基金仓位调整对于股市的指导性意义不言而喻。据记者统计,截至4月27日,社保基金已从去年重点加仓交通运输变成今年一季度新加仓钢铁和电力,而且在已经发布一季度财报的上市公司前十大流通股中,社保基金出现在其行列中的公司数量,也从去年的154家减少到98家。

　　短炒锁定收益

　　今年以来上证指数累计涨幅达到34.48,众多个股涨幅翻番,但能将盈利保存下来的投资者却不多,其关键原因便在于不能及时获利出局,导致盈利在股市调整中再度被吞噬,但社保基金却能锁定收益。

　　以去年四季度社保基金增仓数量最大的万通地产

　　调仓买入二线城市地产股

　　在锁定收益的同时,社保基金同样坚持持有相当的地产股,尽管对地产股进行了大幅的调仓。据记者统计,一季度社保基金减仓的房地产股共有5只,分别为华发股份（600325）、万通地产(600246)、世茂股份（600823）、首开股份（600376）以及北辰实业（601588）,减持数量共计在4000万股左右;而增持的则有津滨发展（000897）、中华企业（600675）、荣盛发展（002146）、新湖创业（600840）、万业企业（600641）、银基发展（000511）以及深长城（000042）7只地产股,增持数量共计6200万股左右。其在地产股上加仓的力度,要大大超出其减仓的力度。

　　　同是地产股,社保基金为何厚此薄彼呢？通过研究这些地产公司的注册地点,记者发现了一点端倪。社保基金减持的几家公司,基本属于一线城市的地产公司,如北京、上海等地。而增持的地产公司,其业务则主要在二线城市如天津、杭州、廊坊等地。事实上,早在房市到达2007年的巅峰之前,业界便普遍认为一线城市的地产业发展空间已经不大,二三线城市才是此后的发展重点。而在房市进入调整之后,一线城市被炒得过高的房价不断下跌,加上巨量的存量房压得投资商喘不过气。北京、上海、深圳等地的地产业由此不被投资者看好。而二三线城市的地产业,则依然被寄予厚望。如东方证券在3月份发表的研究报告中就表示,二三线城市房地产以自住型和改善型需求为主,随着各级政府的房地产新政陆续出台,二三线城市的刚性需求有望得到释放,2009年成交量有望得到恢复,房价下跌的空间不大。像荣盛发展这类战略定位于具有一定经济增长潜力的中等城市的地产公司,其2009年业绩增长依然存在乐观预期。

　　而从社保基金的动作来看,它们对于2009年房地产市场的判断,似乎和东方证券的这种观点相当一致。

　　异军突起的钢铁和电力

　　在社保基金增仓的个股中,最让人意外的并不是地产股,而是当中的一只钢铁股和数只电力股。社保基金增仓的上述股票,属于两个基本面不被看好、市场资金长期不予关注、此波反弹中表现也最为滞后的行业。社保基金反市场主流而行之的举动,是否意味着这两个板块离见底回升不远了呢？

　　以包钢股份（600010）为例,社保基金一季度加仓2862.50万股,而其去年四季度在该股上的持仓不过500万股左右,社保基金在此追加投资已过亿。但是市场目前普遍认为,由于宏观经济仍未明显转好,钢铁行业的基本面并未发生根本转变,国内钢铁产能过剩的局面短期内也难以缓解。这导致钢材价格将在很长一段时间内难以回升。此前武钢股份（600005）发布了一季报,其一季度实现归属于上市公司股东Ingde净利润为2.63亿元,同比下降87.17%,公司还表示,2009年上半年公司净利润同比下降将超过50%。对此有分析师表示,由于供需关系的改变,钢铁上市公司未来的利润率将保持在低位,很难恢复到2007年的水平。

　　但也有分析师认为,从历史数据看,每年2-5月份是下游行业生产或者说是开工的旺季。家电行业的生产旺季出现在3-6月,汽车行业的生产旺季出现在上半年的3-4月及下半年的9-12月。而家电和汽车又都受惠于下乡政策,因此一季度的开工率迅速反弹。下游行业的开工率环比上升,将推动钢铁市场的回暖,但力度有多大很难预料。中国联合钢铁网首席顾问周国成预计,如果经济数据同比得到改善,钢材市场可能于二季度末回暖。

　　而且,从盘面上看,钢铁股在此波反弹中上涨幅度相当小,是目前市场上为数不多的低估值板块。

　　此外,电力股同样由于和宏观经济形势的联系过于紧密,而被市场一直看淡。但是二三月份已经出现发电量环比回升的情况,随着经济形势的逐渐企稳,电力股逐渐走出低谷也不是一件很遥远的事情。此外,上周末市场上传出电价即将上调的消息,而社保基金新近入电力个股,也体现其“先知先觉”。