欧洲央行降息至1% 原则同意600亿"非常手段"

　　1%利率新低“潜能”有限　欧央行原则同意600亿“非常手段”

　　曹金玲

　　上月底欧洲央行行长特里谢所称“决定央行下一步举措”的会议昨日作出决定，降息0.25个百分点，将基准利率下调至1%的历史低点，并原则同意购买600亿欧元资产担保债券，逐步迈向非常规手段。

　　特里谢表示，降息至1%是“合适”的。自去年10月起，欧洲央行已累计降息3.25个百分点。

　　欧洲央行昨日宣布，隔夜贷款利率调降0.5个百分点，下调后为1.75%；维持0.25%的隔夜存款利率不变。

　　“欧洲经济仍未明显止跌，加上CPI（消费者价格指数）和PPI（生产者价格指数）仍在负增长，都给降息提供更多理由。”海通证券高级宏观经济分析师陈勇昨日接受CBN采访时说，“对欧洲央行来说，货币政策主要盯住价格水平，这一点似乎无明显变化。欧元区最大困境在于财政政策分散性制约抗衰能力，财政政策和货币政策协同性也有问题。”

　　更引人注目的是，特里谢在随后的发布会上表示，欧洲央行原则同意在欧元区购买规模为600亿欧元的有资产担保债券，具体细节将在6月相关会议上披露。

　　美银证券-美林驻伦敦经济师Guillaume　Menuet表示，这是欧洲央行政策史上“一次有重大意义的启程”，但不可否认的是，其举措仍无美英等央行激进。用意大利联合信贷银行首席经济学家Marco　Annunziata的话说，最近部分经济数据有所好转，欧洲央行在采取措施时应更谨慎，与金融危机的战斗仍未结束。

　　欧洲央行高层之间依然存在分歧，随着本次降息，分歧已达微妙的临界点，即1%的利率水平触及欧洲央行部分理事的“底线”。德国央行行长韦伯一直明确反对降息至1%以下；以塞浦路斯央行行长　Orphanides为代表的人士却认为应采取更激进的降息举措，并推出资产购买计划抵抗通缩。

　　“欧洲央行降息至接近零的可能性不大，除非金融危机出现又一轮大冲击。”陈勇说。

　　瑞银驻伦敦首席欧洲经济学家Stephane　Deo指出，欧洲央行的降息举措将到此为止，正在逐步迈向非常规手段。

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　　利率不变　英国“提前”追加500亿定量宽松

　　曹金玲

　　继4月初“定量”750亿英镑不变之后，英国央行昨日在维持0.5%的历史最低利率水平不变的同时，宣布追加500亿英镑，将资产收购规模扩至1250亿英镑，以应对“深度”全球经济衰退。

　　英国央行声明，英国经济的自身调节，包括个人储蓄增加和银行资产负债表调整等，加上疲软的全球需求，将继续在很大程度上影响经济活动。“央行货币政策委员会认为应继续购买中长期国债和其他类型证券，并将收购规模增加至1250亿英镑。央行预计会花费3个月完成这一计划。”

　　这一决议在一定意义上出乎市场意料。市场预计，尽管英国央行将最终用尽政府批准的1500亿英镑收购规模，但在新的经济增长和通胀预估即将于下周公布之前，英国央行将对资产收购计划新进展“默不作声”。事实是，英国央行本周就再添500亿英镑筹码。

　　继英国一季度GDP（国内生产总值）创下1979年以来最大环比跌幅后，英国国家经济和社会研究所本周三发布的季度经济预测报告显示，今年英国经济将萎缩4.3%，为1931年以来最大降幅。

　　英国一季度失业率达到1997年以来的最高值，而英国国债收益率接近定量宽松货币政策采取之前的水平，政策效果几乎抵消殆尽。

　　Investec证券首席经济师Philip　Shaw对英国央行“立即”扩大定量宽松规模表示非常惊讶。大和证券SMBC欧洲公司经济师Colin　Ellis认为英国央行的决定“令人吃惊”，这可能暗示出下周三即将公布的经济展望将比预期更糟糕。