麦克•埃文斯：指责金融衍生品不对 关键在监管

　　搜狐财经讯 2009陆家嘴论坛主题是“全球化时代的金融发展与经济增长”。就如何正确吸取金融危机的教训、怎样加固其金融体系以及金融如何更好地促进经济持续增长，103位嘉宾展开广泛的讨论。以下是搜狐财经来自现场的报道：

　　 大会司仪：首先我想问麦克一个问题，关于衍生品的问题，去年我们来开会的时候，我们在会重点当中谈的一个问题就是产品开发，当然谈到了衍生品。我的问题是，到底是不是这个衍生品产品真能带来经济价值？就是单个的衍生品都是有价值的，但是衍生品总体加在一起是要骗人的？

高盛副董事长、高盛亚洲董事长麦克·埃文斯

　　麦克•埃文斯：确实这方面谈的很多，但懂得不多。而且都来指责它，不管世界上出现什么事情，什么时候，都怪衍生品。我也听到，大家也认为是短期杠杆效率高的投机性的投资。我认为这是例外情况不是正常情况，因为在金融市场当中衍生品发挥得重要作用，尤其是在避险方面，而且特别考虑远期取现当中帮助大家可能的交易情况如何，比如说在大宗商品交易方面。巴菲特有一句重要的话，衍生品是大规模杀伤武器。巴菲特本人的阅历也非常之多，我是没有什么好跟巴菲特争论的。

　　所以，第一，需要监管，第二就是管理好。比如说信用互换，就信用风险来购买保险，这是一个非常聪明的东西。但是如果是在一个双边进入一个CDS合约，而没有了解对手的风险以及对手还有什么其他的CDS，它是双方的一方。这个时候就很难来估量整个规模。

　　可能让你在金融机构当中承担灾难性的风险。那么怎么解决呢？就是在执行的时候把CDS放在一个平台上，让它有抵押有担保有保险，让大家在交易所上看到这个产品。

　　 那么管理是什么意思呢？管理涉及到两个问题，第一如果你要使用衍生品的话就必须要有系统能力、技术和人员。能够进行盯市敞口，如果做不到这一点的话，如果做不到的话可能会朝着伤害你的方向来进展，而很多做衍生品的机构没有这种能力。

　　第二，在管理方面也要看一下适合性，并不是所有的衍生品都适合市场参与方的。比如说，长期的混合型的外汇互换产品不适合零售客户，但是短期的简单产品还是可以的。一些长期复杂的衍生品对于一些没有管理能力的机构来说也是不适合的。所以说，我认为衍生品确实有一个重要的角色，我们必须要监管好它、管理好它。