味精行业洗牌 阜丰欲如法炮制转战黄原胶

　　进入“红色五月”，受梅花集团——全球最大的味精生产商之一—重组的重大利好消息刺激，五洲明珠(600873.SH)连续拉出七个涨停，市场为之侧目。

　　而在此前的香港资本市场上，同样以味精和谷氨酸为主打产品的阜丰集团(0546.HK)早已走出了一轮疯涨行情，股价半年内飙升四倍，从1月2日的0.45港元/股一路上涨到5月22日1.65港元/股。

　　据阜丰公司董事李鸿钰介绍，目前全世界黄原胶行业产商大约在十家左右，美国斯比凯可公司(CPKELCO)、山东中轩公司、阜丰位列前三。阜丰的目标是，通过低价策略将全球黄原胶市场占有率从目前的30%扩大到50%。

　　据行业人士分析，目前黄原胶国外厂家和国内厂家有很大差异，国内厂家有很大的成本优势，而国外企业在成本压力下，纷纷停掉了生产线，转向从中国采购黄原胶。

　　国内的黄原胶企业生产基地集中在山东，阜丰公司2004年进入黄原胶产业，其山东生产基地年生产能力可达8000吨。从2007开始，阜丰先后分三期，在内蒙古建立生产线，第三期完成之后，其产能将达到4万吨，占全球总需求的50%。

　　“煤炭占黄原胶生产成本的55%，而内蒙的煤炭成本是山东的三分之一，因此具备巨大的成本优势。”李学纯介绍，“山东企业黄原胶生产成本一般为1.8万元/吨，而内蒙古仅仅为8000元/吨，不到前者的一半。”

　　价格战将再起。“我们将用低价打开及占领市场，扩大市场份额。”李学纯如此表态。

　　转型疑问

　　在阜丰整体产品结构中，黄原胶仅仅占10%左右的比例，味精及其相关产品占90%。李学纯如此不遗余力推销黄原胶颇为耐人寻味。

　　与阜丰2008年漂亮业绩相比，同样在香港上市的另外一家全球味精生产商——台湾味丹国际控股有限公司(2317.HK)，却要惨淡很多，其营业收入同比增长仅9.81%，而净利润同比下滑50.15%。

　　至于梅花集团借壳五洲明珠导致后者股价大涨，行业分析师认为，这并不是看好味精行业未来前景。“市场之所以如此追捧五洲明珠，是因为按照其重组时每股收益不低于6毛钱的盈利预期，以及现行食品饮料行业20多倍左右的估值，假如收购成功，股价应该在十几块钱左右。这是一个合理的数字。”东方证券某分析师表示。

　　同时，金融危机下，黄原胶价格已成跌势，再起价格战的想法受到挑战。

　　据业内专家介绍，黄原胶有两个用途，一个是食品行业、一个是石油开采。2008年下半年，全球油价从147美元/桶的高价急速猛跌，虽然目前再度反弹到60亿美元左右，但油价的下跌必然导致黄原胶产品需求的减少及价格的下跌。

　　即便是李学纯都不否认这点，“对黄原胶行业来说，金融危机是一个难关”。

　　然而，重新祭起价格战大旗的同时，李否认了通过并购重组行业的可能性，理由仍然是内蒙基地相比其它地区的巨大成本优势。“我们绝对不会考虑并购。内蒙地区除了我们一家企业，没有其它黄原胶生产企业了。国内的黄原胶大多是在山东，山东属于落后产能，我们不会兼并它。”

　　“另外，目前企业扩张速度很快，扩建一条一万多吨的生产线，不到六个月便可完成。而并购仅谈判也得半年，并购后人员的消化、历史遗留问题的处理、管理的磨合，往往需要几年时间，弄不好还有后遗症。”李学纯给出了上述理由。