设立新股上市首日涨跌幅限制

　　本报记者 申屠青南

　　清华大学经管学院副院长廖理25日建议，在新股上市首日设立一定的涨跌幅限制。

　　廖理认为，考虑到一级市场是定价的市场，建议考虑向有专业定价能力的机构倾斜。只有消除价差，让机构只取得在一级市场风险和收益相匹配的回报，才能消除中小投资者对一级市场的关注。例如在国外，风险大的股票上市首日平均是20%的回报，风险小的是10%的回报，对这样的收益率，散户和中小投资者就不那么感兴趣，一级市场的矛盾就会减少很多。

　　数据表明，从2000年至今，A股市场新股上市首日回报118%，港股是21%；前7个交易日的A股新股回报113%，港股是23%。如果这次改革能解决这个问题，可能就会减弱社会对新股发行的关注度。

　　他认为，我国大部分券商都比较年轻，目前定价完全交给券商不现实。监管部门在推进市场化定价的同时保留窗口指导的权利，比较符合中国现阶段的国情。