PMI轻回眸：复苏之势未转向

　　5月PMI回落0.4个百分点，新出口订单分项指数近一年来首次站上“分水岭”　　

　　在连续5个月上涨后，5月中国制造业采购经理指数（PMI）略有回调。中国物流与采购联合会昨日公布的数据显示，5月PMI为53.1%，比4月回落0.4个百分点。

　　分项指数小幅变动

　　制造业PMI是一个综合指数，按国际通行做法，由5个主要扩散指数加权而成，通常50%以上反映经济总体扩张，低于50%则反映经济衰退。

　　按行业分，5月20个行业中，饮料制造业、烟草制品业、电气机械及器材制造业等14个行业处于扩张状态；化学原料及化学制品制造业、木材加工及家具制造业、纺织业、金属制品业等6个行业的数据仍然低于50%。

　　各分项指数5月虽然有升有降，但升降幅度不大。

　　新出口订单指数在连续6个月回升后于近一年中首次站上50%的分水岭，5月报50.1%，较4月上升1个百分点，预示着出口有望止跌趋稳。

　　购进价格指数继续上升，5月为53.1%，较4月上升1.8个百分点，连续6个月回升。“购进价格指数保持上扬，主要因为经济转好，企业在消化库存后开始购进新的原材料；随着国际大宗商品价格上涨、国内一季度信贷资金增速加快，企业有很强的通胀预期，所以增加原材料采购。”光大证券宏观策略部分析师寇文红表示。

　　5月新订单指数为56.2%，比4月回落0.4个百分点。自3月以来，新订单指数一直保持在55%左右，需求回升势头较为明显。“新订单指数数据显示出国内消费需求稳步回升，我国一系列扩大内需、刺激经济增长的政策措施效果明显。”国家物流信息中心高级经济师高伟告诉CBN。

　　5月生产指数、采购量指数亦均小幅回落。

　　“未达到较高景气度”

　　“制造业PMI短期波动是很正常的，即使在2007年经济高涨阶段，制造业PMI也是在55%水平上下波动，不可能一直上涨。”寇文红表示，“目前制造业PMI高于50%，意味着制造业仍处于复苏状态，经济复苏趋势未发生改变。”

　　花旗银行昨日发布的报告表示，5月制造业PMI高于50.5%的预期，缓解市场对5月制造业可能再度陷入萎缩的担忧，显示经济刺激措施正支撑生产复苏。

　　“从5月数据看，制造业下跌势头已被遏制，一些产能过剩的行业也都有明显改善。”高伟认为，市场需求在回暖，供需格局开始改变，经济反弹基础正在巩固。

　　“1月至4月的经济运行情况表明，我国经济回升态势初步形成，但尚未达到较高的景气度，PMI在50%以上的持续提高趋于稳定，与此有很大关系。由于投资、消费需求增幅不断提高，对企业生产的拉动作用不断增强，这些在新订单指数上也有表现，预计未来经济增长水平将继续提高。”国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群表示。