收购长江三桥股权不足一年

　　亿阳信通竟考虑亏本出售

　　□ 本报记者 贾 丽

　　亿阳信通近期的动作，业界总是愿意与去年4月份高价收购的大股东资产长江三桥扯上关系。

　　亿阳信通董事会刚刚通过的两项贷款议案，在紧接的股东大会上，亿阳信通可谓更加小心谨慎，对于记者以股民身份询问的关于借款是否与长江三桥有关的提问，亿阳信通给的最多的回答口径是：“关注公司公告。

　　亿阳信通正处于业界和股民纷纷对零收益的长江三桥质疑的风口浪头，其表示有意处理，而对于处理渠道和价格却引起专业人士高度关注。

　　长江三桥惹异议

　　高价收购不见收益

　　去年4月10日，亿阳信通公告表示，将以5.4亿元向控股股东亿阳集团收购其持有的南京长江第三大桥有限责任公司1.08亿股，股权占比为10%。

　　而根据资产评估书，标的资产账面价值仅仅9990万元，评估价格则高达9.86亿元。且长江三桥自通车以来持续亏损，市场对此交易质疑不断。

　　国内知名资产评估师接受记者采访时表示：“亿阳信通此次资产购买是非常不理智的，如此高的评估价格显然不合理。”

　　经股民转述，昨日在亿阳信通的股东大会现场，股民提问多围绕长江三桥，对高价收购长江三桥不见收益异议最多。

　　亿阳信通与亿阳集团于2008 年4月8日在北京签订了《股权收购协议书》，收购亿阳集团持有的南京长江三桥10,800万股股权，占其注册资本的10%，依评估价值约定的收购金额为54,000万元。亿阳集团股份有限公司持有公司法人股14,814.84万股，占公司总股本的42.09％，为公司的第一大股东。而对于原属大股东资产的长江三桥收购价比初始投资成本高5倍之多。

　　有股民向记者提出疑问：“当初为何收购长江三桥，我们真是摸不着头脑。”

　　“他们给股民的解释就是当初预见这部分资产前景是好的，但是计划赶不上变化，也没有想到现在会这样。”会后有股民告诉记者。

　　记者提问高价收购大股东资产一事，亿阳信通董秘孙文恒始终避重就轻，不愿意多谈收购长江三桥一事，他告诉记者：“公司资金并不紧张。”而实际上，种种迹象表明，亿阳信通的资金并不充裕。

　　借款议案 凸现资金紧张

　　早在今年1月23日，公司就发布了业绩预告，称2008年度净利润同比下降35%左右，这是自2006年以来，公司连续保持30%以上的增长幅度后的首次业绩下滑。

　　亿阳信通此次股东大会上审议的2008年年报显示，实现营业收入85,383万元，与去年同期相比下降4.66%；实现营业利润6,859.45万元，同比下降43.88%；实现净利润7371万元，同比下降41.75%；公司管理费用19,774.67万元，同比增长30.22%；销售费用7286.75万元，同比增长14.66％。

　　对此，亿阳信通的解释是虽然受电信重组及奥运保障工程等客观因素影响，造成公司业绩较上年同期相比有所下滑。然而不可否认的是，亿阳信通在其他领域的资本运作也过于频繁。

　　截至2008年3月，亿阳信通的货币资金仅有1.37亿元。市场人士认为，收购南京长江三桥10％的股权实质花费为5.4亿元，远超亿阳信通的帐面承受能力。

　　此前，亿阳信通董事会刚刚以全票同意通过了《关于公司向华夏银行沈阳北站支行申请人民币陆仟万元汇票承兑的议案》，《关于公司向哈尔滨银行东莱支行申请人民币肆仟万元借款的议案》，亿阳信通对此次贷款的解释为：根据业务发展需要，决定向华夏银行股份有限公司沈阳北站支行申请汇票承兑。而值得注意的是，大股东亿阳集团为该笔贷款提供保证担保。

　　“看得出来资金比较紧张，上市公司只有向大股东担保借钱。”股东认为。

　　孙文恒对此说法是：“借款是上市公司正常经营中所必须的，跟资金紧张完全没有关联。”

　　同时，据亿阳信通的年报显示，报告期内管理费用增长30%，主要是由于公司发放以前年度完工项目奖金所致。同时，财务费用增长59%，主要是由于公司短期借款的增加以及08年前三季度贷款利率上升所致。

　　“如此一连串的资金需求，加入此前5.4亿元的资金输出，亿阳信通的钱如何能满足供给？”业内人士提出疑问。

　　亿阳信通称不亏本处理？

　　亿阳信通资金紧张不言而喻，但变卖这部分资产的渠道和价格成为异议的焦点。

　　此前本报记者调查指出，这项关联交易疑似动用的是收回的预付款，5.4亿元的支出足以使得亿阳信通大喘气。

　　同时，长江三桥通车运营将近3年，至亿阳信通进行关联交易时仍然处于亏损状态。2005年、2006年和2007年连续三年净利润分别是－3265万、－3261万和－1572万元。亿阳信通开始想办法转让当初高价收购来的这个不被人看好的资产。

　　“亿阳信通准备把长江三桥处理出去，现在已经找到合作对方，只是在谈细节，但是具体落实时间还不好定。”股民在与股东身份的记者交谈中透露。

　　记者以股民身份致电董秘，其表示：“目前正在进行相关操作，但是出于对股价的保护，不宜过多透露。

　　而如果亿阳信通将此次资产转让出去价格是否公允，亦成为争议的焦点。

　　有股民告诉记者：“股东大会上亿阳信通跟我们说明不会亏本处理长江三桥，肯定要比收购时候价格要高的。”

　　而对此董秘给出的解释与股民大相径庭：“至于是否亏本出售，现在也不好说，具体只能等我们的公告。”

　　知名资产评估师告诉记者：“亿阳信通处理此部分资产的关键在于处理渠道和价格，如果最终由大股东再次接手，很明白构成利益输送，又或出售价格过于低，那么大股东有掏空上市公司的嫌疑。”