本周二美国摩根大通银行宣布，获准全额偿还250亿美元的问题资产救助计划（TARP）资金，该公司称偿还后其一级资本相当于全部资产的9.3%。在全球经济形势依然充满不确定性的时期，数家美国大型银行却纷纷打算尽早归还政府的救助资金。

　　昨日，CBN记者就相关问题，专访了惠誉评级亚太区金融机构评级部董事总经理David Marshall。

　　CBN记者：近日美国一些资本金相对充足的大型银行获准尽早归还美国政府的救助资金，退出TARP计划。您如何看待这些举动？

　　David Marshall：作为评级机构，我们当然希望银行拥有更多的资金。惠誉目前对于美国银行业的展望依然为负面，许多银行之所以能够维持较高的评级，主要是受到政府支持的缘故。

　　美国政府推出TARP的目的有两个，一是帮助银行补充所需资本金，健全财务状况；第二个目的是让这些银行有足够的资金用于信贷，促进商业银行向企业放贷，以避免金融系统的危机影响到实体经济的发展。

　　过去几年，美国居民和企业过度举债，而目前美国社会正在进行去杠杆化的过程。虽然信贷总额不会增加，但是在政府的鼓励下，对于那些财务情况良好、有还款能力的企业或个人，银行将继续借款给他们，维持实体经济的正常运转。

　　尽管一些美国大型银行当前的资金本比较充足，但其实未来1~2年的经济前景依然充满了不确定性，美国经济很有可能继续衰退。虽然金融机构对结构性信贷产品的大额减值准备计提已经接近尾声，但是接下来欧美银行业依然要面临经济衰退所导致的不良贷款总额上升的冲击。一旦经济形势持续恶化，在当前情况下资本金充足的银行，未来很有可能会再度向政府求援。国际货币基金组织（IMF）预计，2009~2010年美国银行业的预期损失超过5000亿美元。

　　CBN记者：IMF在近期表示，欧洲金融监管者在危机的事前预防方面做得不够，您觉得监管工作应该在哪些方面加强？欧洲的金融机构是否需要效仿美国进行压力测试？

　　David Marshall：欧洲同样需要对主要银行进行压力测试，9月份欧洲监管机构将实施这一举措。但是欧洲的测试结果不会像美国那样透明，监管层不会披露具体哪些银行需要补充资本金。

　　压力测试不仅能够发现银行的问题，确保每家银行的资本充足率足够高；还能够敦促银行业扩大对优质企业客户的贷款发放，避免本国经济因银行系统信贷渠道不畅而下滑。

　　对于事前预防，不仅仅是欧洲，全球的金融监管机构都需要加强。此次金融危机的教训就是，原来各国监管层和银行本身对于当前的危机程度并没有预料到。它们此前依据新巴塞尔协议对资本金要求所作的准备，并不足以满足当前的需要。今后，各国监管层都会要求银行业在资本充足率上，为经济下滑时期以及一些极端情况做出足够的准备。

　　过去商业银行计算预期损失所运用的模式，使用的历史数据都来自经济上行期，因此模型中的预期损失比较低。中国银行业也存在相同的问题，目前所采用的历史数据年份有限，这一点值得监管机构思考。

　　我建议，商业银行应该在经济上行期，增加它们的坏账拨备金额，以备在经济下行期能够有足够的资金来抵消信贷损失。但是这样的做法，往往遭到审计机构的反对，审计师认为银行此举是在操纵利润。但是金融监管层应该鼓励这样的做法。

　　商业银行发行的次级债所募集的资金，只有在银行发生重大危机进入破产程序之后，才能发挥清偿债务的作用，而无法帮助银行摆脱危机。因此商业银行可以考虑其他融资工具，例如发行可转换债券，当经济周期进入下行通道，银行发生较多信贷损失的时候，银行有权利将这些可转债转为股权，来扩充资金本。但另外一个问题是，是否有投资者愿意购买商业银行发行的这些可转换债券。

　　CBN记者：金融风暴令许多跨国银行遭遇重创，如果中资银行希望与外资银行进行合作，应该怎样规避交易对手风险？

　　David Marshall：首先投资者在作出决策前，应该进行充分的研究。观察银行的评级，能够有助于判断交易对手风险。

　　从评级历史上来看，虽然最近两年结构性融资交易的违约率比较高，但是企业评级，包括企业和金融机构在内，违约概率依然是比较低的。金融机构的评级依然符合它们最近的信用状况。

　　在此次金融危机中，虽然欧美地区银行经营失败的案例比比皆是，但是违约事件却非常少。很多银行在陷入困境后，都能得到国家的支持。因此在与外资银行合作之前，可以先查看评级机构给予它们的支持评级，该指标能够反映出这家银行在本国金融系统中的重要性及必要时政府给予支持的可能性。