拟公开发行不超过4600万股的桂林三金最终成为IPO开闸后的首家上市公司。根据 《每日经济新闻》独家获得的《关于首次公开发行股票发行与承销试点意见（征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》）详细表明，股票发行数量不超过1亿股的，单一股票投资账户的申购数量不得超过1万股。

　　本报曾做出模拟测算，新规下，中小板新股申购的中签率将提升11倍左右，那对于IPO开闸后的首家公司桂林三金来说，打新中签率将会是多少呢？

　　根据《招股说明书》，桂林三金发行数量不超过4600万股。《每日经济新闻》记者粗略统计了2007年底至2008年中期，发行数量在4000万股至5000万股之间的中小企业申购数据，发现不同企业的网上有效申购户数大不相同。

　　福晶科技 （002222，收盘价8.69元）、广百股份（002187，收盘价27.00元）等市场知名度相对较高的企业，其网上有效申购户数也多，分别为124.35万户和104.56万户，而上海莱士（002252，收盘价27.35元）、通产丽星（002243，收盘价10.16元）等网上有效申购户数在30万至50万户之间。

　　考虑到桂林三金为IPO开闸后的首只新股，受市场关注度较高，假设其网上有效申购户数为80万户。按照《征求意见稿》，每户网上申购上限为1万股，在只能用单一账户进行申购的规定下，基本可以排除机构参与三金药业网上申购的可能性。

　　那么，这80万户最终可能全部为个人投资者，因此平均每户申购数量难以达到1万股的上限，乐观假设平均每户的申购数量为8000股。80万户申购桂林三金的数量为64亿股，相比以往中小板动辄数百亿股的有效申购数，已经大大降低。

　　桂林三金总发行量的80%将通过网上发行，即网上发行的股数为3680万股，除以模拟的有效申购股数64亿股，三金药业的模拟中签率就为0.575%，相比以往中小企业万分之几的中签率，提升了10多倍。

　　值得注意的是，上述0.575%还只是每手的中签率，以中小企业新股申购每500股为一手的惯例，按照平均每户申购8000股的假设，平均每户能申购16手，获得16个配号，每户中签率还将放大16倍，为9.2%。

　　一位业内人士听闻后惊呼，9.2%是什么概念？表示每100户申购中，有近10户能够申购成功，众所周知，中小企业上市首日的涨幅惊人，超过100%的个股大有“股”在，预计高中签率将吸引大批中小投资者踊跃参与打新。

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