2002年国有股减持曾引发市场大跌，2009年迅雷不及掩耳之势推出的国有股转持，在全球经济危机的前提下，中国投资者将会怎样理解？著名经济学家华生昨日接受CBN专访认为，刚刚推出的国有股转持措施体现政府非常关注短期中期的市场稳定、经济稳定，长期来看，全国社保基金在三年以上禁售期之后的表现还是会给市场以压力，但在国有资产估值上将会发挥积极作用。

　　CBN：在当前中国经济企稳回升但仍前途艰难的前提下，应如何解读《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》（下称《办法》）？

　　华生：这对社保基金是空前的利好，现在规定以后的新上市企业首发股份的10%是长期划转过来，这是源源不断地充实社保基金。这是使中国社保体系的核心环节变得坚实。

　　这也是促进内需、拉动消费、照应民生的举措，为百姓进行消费解除后顾之忧，这与宏观经济的调整方向是一致的。

　　CBN：《办法》规定，社保基金会转持国有股后，享有转持股份的收益权和处置权，不干预上市公司日常经营管理。为什么社保基金要放弃股东应享有的管理权利，这对国企改革意味着什么？

　　华生：这对国企改革也是利好。以前国有大股东的一股独大状况多年未改，国有大股东的股份市值占比太高，现在新规出台实施之后，大股东以外的流通市值会增加。

　　虽然现在放弃管理权，但未来，全国社保基金也会行使股东权利，也会展现机构投资者的职能。

　　不过，全球的社保基金都是财务投资者身份，也没有太多精力去跨行业管理上市公司。

　　CBN：全国社保基金被许多国内投资人士认为是中国最出色的机构投资者，那么身为投资者，全国社保基金有权减持业绩欠佳的国有公司，增持业绩良好的公司吧？

　　华生：当然！以后全国社保基金肯定是要减持，是要行使股东权利的。

　　CBN：大家很容易回忆起2002年的国有股减持导致市场大跌，这次国有股改减持为转持，对刚刚开始IPO重启的市场有什么影响？

　　华生：与上次国有股减持不一样，这次是已经流通的持有股份的所有权发生变化，没有对其他股东有不公平之现象存在。

　　短期中期对市场都没有负面影响，甚至是利好，因为在原国有股东的禁售期基础之上再锁定三年。从资金面是偏利好的，从心理层面上，有负面影响，毕竟大家对国有股减持有阴影，也增加了未来流动的可能性。

　　我综合判断，这次国有股转持是中性影响。长期来看是有压力的，但也有积极作用，流通股份越增加得多，上市公司估值就会更为合理更健康，如果股份总是呆着不动，就失去了现代公司股份制的意义。

　　与IPO重启的关系，就是明确了当国企上市必须划转10%首发股份给社保基金，以前是不明确的。

　　CBN：为什么选择这个时机出台国有股转持办法？

　　华生：从出台措施的时机来看，政府非常关注中短期稳定，毕竟股改三年周期来临还是使市场面临解禁压力，政府希望这次措施能够使这三年不存在额外压力。