东方早报理财一周报研究员/梅聪

　　截至本周，西山煤电（000983）今年以来的涨幅已达到140％左右。对此，上海一公募基金研究员分析该股股价原因时表示，由于宏观经济复苏迹象确立，煤炭价格基本完成筑底，同时全球流动性充裕，通胀预期再起，大宗商品则开始底部回升；另外由于近期国际油价持续上行，预计煤市还将继续保持稳中走强的态势，这对于该股亦算一个长期利好。

　　而按交银系交银成长基金经理周炜炜在一季报中的分析，当通胀预期起来时，超配资源品与资产类股票会有较好的收益。

　　理财一周报基金研究员发现，交银成长在一季度便大肆加仓煤炭类资源股——西山煤电。而更值得一提的是，不仅如此，据Wind数据统计，西山煤电则更是迅速在一季度便成为整个交银系权益类基金的第二大重仓股，持股市值直接占到交银系基金当时股票投资总市值的4.17％，仅次于交银系基金第一大重仓股中国平安0.25%。

　　而西山煤电股价近期一度大幅攀高，似乎也成就了交银系基金成为该股最为受益的机构投资者之一。

　　交银四虎骑上西山煤电

　　据该股一季报数据分析，交银系四只权益类基金在一季度已全面完成了对于西山煤电的整体部署，截至一季度末交银系基金合计一共持有5578万股西山煤电。其中，由基金业界浸淫市场多年的基金经理崔海峰所领衔的交银蓝筹基金在一季度大举买入1730万股，并同时成为该股第六大流通股东，同时也成为该基金的第三大重仓股，占其基金净资产比例2.7％，也是交银系基金中持有该股最多的一只。

　　而另一只交银系基金——交银精选则也在该季度顺利完成大幅建仓的“任务”，买入1500万股，亦成为西山煤电第七大流通股。

　　在交银系基金中眷顾西山煤电的还不仅是这两家交银系基金。同系基金中交银成长似乎也在当时便流露出对于该股的丝丝“好感”，一举吸筹1408万股，毅然成为该股第八大流通股股东；另外，交银稳健则也吃进1340万股，在成为该股第九大流通股股东之时，也成为该基金的第三大重仓股。

　　截至目前来看，似乎这四只交银系基金在二季度以来，短短两个多月的时间内就至少在西山煤电上获利七成左右的真金白银。而加以简单的数据分析，则一季度买入的5578万股西山煤电至少已给交银系基金的“口袋”增添5亿元的浮盈。

　　重仓煤炭股成大赢家

　　其实除西山煤电外，交银系基金还在一季度重配了不少煤炭股。对此交银成长基金经理周炜炜表示，在一季度末，其基金加大了对通胀预期受益的资源品与资产性行业的投资力度，因为他们相信这些行业在未来一段时候会有较好的相对表现。

　　事实证明，“交银系基金对于煤炭板块的把握还是比较准确的。”上海一基金策略分析师对于一季度交银系基金集体潜入煤炭股的操作做出分析评价。

　　晨星中国在6月初发表的报告中也指出，“主动管理型基金中，交银系权益类基金一季度大幅加仓煤炭等行业无疑是助推业绩上涨的主要因素。”

　　据悉，交银稳健一季报就显示,该基金一季度持有采掘业股票的市值占基金净值的24.09%，占据了该基金所有股票投资的三成左右，成为该基金当季最“器重”的投资板块。除西山煤电外，该基金还重配了中煤能源2530万股，并成为该股第三大流通股股东；同时其又吃进中国神华1060万股，而这两只个股也分列为交银稳健基金的第四、五大重仓股。而这两只煤炭股二季度以来涨幅分别也有三成左右，均跑赢大盘。

　　另外，煤炭股潞安环能也得到交银系另外两只基金的垂青，交银精选一季度建仓1268万股，交银蓝筹也大举介入购得1100万股，两只基金分别占据该股第三、第六大流通股股东席位。而潞安环能则至少已给这两只基金带来五成以上的收益。

　　而值得注意的是,交银精选一季度还大举购入了大同煤业500万股，成为其第九大流通股东,而该股二季度以来的涨幅更是惊人，达到九成以上。

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