本报记者 朱茵 上海报道

　　一场名为“寻找中国的巴菲特、索罗斯”的私募基金峰会21日在上海吸引了众多业界大佬，尚雅、武当、朱雀、星石、长金等著名私募基金的领军人物均现身，对处于2800点的大盘何去何从，未来投资热点何在等作了多空双方的大讨论。

　　行情刚开始还是中后段？

　　4月，多达28只阳光私募基金开始推介，其中既有“武当系列”、“三羊卓越系列”以及“朱雀系列”等知名的私募阳光系列产品，也有博时、华夏、宝盈等公募基金公司担当投资顾问的私募理财产品。很多产品都是一天售罄，市场大热的同时，这些私募基金经理并非一致乐观。他们有的认为行情能够持续，有的表示谨慎，还有一些则认为行情已经进入中后段。

　　世诚投资的总经理陈家琳表示比较看好09年整个A股市场的走势，根据既有的市场特征可以把它描绘为牛市。他认为，这个趋势目前来看是可以得以延续的。第一，整个宏观环境不断在改善；第二，预期企业的盈利会在下半年随着宏观经济复苏而好转；第三，本身市场的资金面还是比较宽裕，在可预见的将来，资金面还不会收窄。

　　陈家琳表示，从估值角度讲，大概现在沪深300的市盈率（09年）是在22倍左右。09年下半年可以把估值上限打到25倍，估值目前还在可以接受的范围之内。IPO重新开闸本身不会改变市场运行趋势，陈家琳认为，在看好大趋势的情况下，可以忽略暂时的市场波动。

　　云南国际信托的总经理马宏认为流动性过剩产生的行情，在政策没有发生大的问题的情况下，行情不会发生问题。

　　君富投资管理有限公司副董事长高汝锟认为，09年还是小阳线，但是速度快了一些，他更愿意用一流的价格买三流的企业，而不愿意用三流的价格买一流的企业。

　　新价值投资的投资总监罗伟广则认为，市场进入经济复苏和流动性双轮驱动，但暴利阶段已经过去了，后面只是进入中后段。行情结束的标志可能是防御性炒作的结束，蓝筹股再涨一段有抛压的话可能进入顶部区域，因此他建议采取相对稳健保守的策略。

　　朱雀投资的合伙人王欢认为，私募基金都刚刚起步，一个大的投资失误可能对公司造成致命的伤害，所以朱雀更愿意强调保守。现在2900点的点位会变得更加审慎一些，因为实体经济是在复苏，但是速度没有像资本市场反映的那样快和剧烈。仅仅依靠流动性，依靠通胀预期能把市场推升多远很难判断。

　　朱雀投资认为，中国经济最坏的情况已经过去了，经济逐步在回升。但从很多企业的情况来看，出口还不是太好。如何把以政府为主体的投资拉动过渡到民间投资上，还有待于观察。所以对于市场在底部震荡很久还是很快起来，也需要观察。

　　轮动将演绎到调整

　　新价值投资的罗伟广认为，行情已经进行到中后段，蓝筹股炒作也到中后段，最有代表性的银行、地产、券商、保险等板块，轮动已经到了中后段接近尾声，必须经历市场风险的释放和调整。在板块轮动结束后，市场要进入一个中期调整。

　　罗伟广认为，市场对券商股还是有低估，随着市场信心恢复，如果创新步伐加快，比如融资融券、股指期货、创业板、IPO恢复都对一些大券商有利好。保险股也值得看好。他透露最近重点做了银行、地产、证券、保险的组合，还把几个板块具有代表性的个股进行组合，结果也是跑赢大盘指数。他认为，防御性的板块会有交易性的机会，市场上应该有足够的标的，因此，他的基金参与度是中等偏上，仓位超过5成。

　　朱雀投资表示对新能源、金融、地产这些领域会持续关注。

　　国有股转持影响中性偏多

　　世诚投资的陈家琳认为，国有股转持是一个制度性的变化，技术上来看，对整个市场是一个中性的影响，长远来看制度性变革理顺之后，资本市场才具备长期稳定健康发展的基石。

　　罗伟广认为，国有股减持02、03年已经有了，但是没有实施，本身接近全流通了，只是把一部分划给社保基金，划了一部分锁定期可能延长，无论从存量、增量角度对市场来说不会有太大影响，短期、中长期也没有太大影响。

　　据悉，中国阳光私募基金已呈现高速发展态势，中国阳光私募基金的资金管理规模已经由去年年初不足50亿元，发展到现在超越了300亿元人民币规模，规模最大的私募投资公司，已经具有管理十几亿元人民币的能力。从相关统计数据上看，阳光私募基金市场在刚刚摆脱熊市阴霾的今年行情中获得了空前的发展，该类产品数量超过200只，发行频率更是远胜公募基金。

　　大部分阳光私募对后市都持谨慎态度。本报资料图片