每经记者 张亦帆 曾锐每经实习生 李彩艳 发自成都

　　在日本老牌家电连锁企业LAOX公司抛出橄榄枝一年后，昨日，苏宁电器在南京总部宣布，公司将投8亿日元 （约5730万元人民币）持有LAOX公司27.36%的股权，成为其第一大股东。

　　据悉，此次收购不仅是中国企业对日本上市公司的首个收购案，也是中国家电连锁企业首次涉足国外市场。苏宁电器称力争花三年时间让LAOX公司经营扭亏为盈。

　　苏宁将派出两名董事

　　原定昨日下午4:30举行的发布会到6时过才开始，对于如此重大的收购协议延迟1个半小时，苏宁电器总裁孙为民解释称，“日方代表今日刚从东京赶过来，而我们明天也将赶赴日本，整体行程安排得比较匆忙。”

　　LAOX公司社长山下严则简短表示：“非常高兴来中国参加收购协议相关活动，期待双方合作能成功。”

　　按照收购方案，苏宁将以每股12日元的价格认购LAOX公司6667万股定向增发股份，总投资8亿日元（约5730万人民币），注资完成后苏宁将拥有LAOX公司27.36%的股份，成为其第一大股东，注资款项将用于LAOX公司的经营发展及回购原优先股股东所持有的部分优先股股权。届时，苏宁电器持有LAOX的股份总比例将有望达到29.33%。日本观光免税株式会社将出资7亿日元，成为LAOX公司的第二大股东，持有其23.94%股份。

　　孙为民认为，“对我们来说，此次收购规模适度，风险可控、交易过程严谨、具备一定投资价值。”据悉，双方从去年开始初步接触，经过深度沟通、第三方尽职调查、投资方案磋商等程序后，最终达成此次交易。

　　苏宁出资的8亿日元只占公司净资产的0.65%，市值的0.079%，因此，苏宁此次出资并不影响公司整体发展。

　　同时，LAOX公司现有的5人制董事会也将进行一定调整，苏宁将占据其中两个席位。苏宁电器将委派苏宁电器营销总部执行副总裁王哲和苏宁电器副总裁蒋勇这两名拥有10多年营销经验的老将进入LAOX公司董事会。不过，此次交易的中介机构中信证券李广超表示，由于这次交易还必须得到LAOX公司股东大会和日本相关政府部门的批准，最终人事调整会在收购交易全部完成后才能确定。

　　下一步：调整、止损、盈利

　　“接下来，我们对LAOX的策略将是调整、止损、盈利。”谈及LAOX未来发展，孙为民昨日表示。

　　LAOX公司是一家日本老牌家电连锁企业，创立于1930年，在东京证券交易所上市。2008财年销售收入达到406.48亿日元。

　　据悉，苏宁电器将通过一到一年半的时间，加强LAOX单店质量提升，合理控制经营成本，使LAOX公司尽快实现经营扭亏。“预计今年底，我们将完成对LAOX公司门店布局的优化，最终保留秋叶原核心商圈的五家门店。”孙为民昨日表示。

　　孙为民说，苏宁将会向LAOX公司派出一些人员，帮助LAOX公司梳理内部管理、人力资源、供应链等，择机、适度扩张发展，实现其销售规模和盈利水平的稳步提升。同时，这些人员也将充分学习LAOX在新品研发、产品采购等方面的优势，比如将LAOX公司一些以个人娱乐为主的产品带到中国来。

　　山下严认为，由于LAOX公司在日本免税商品的销售上拥有一定的优势，依托苏宁电器在中国拥有的多家店面和售后服务网络，为在LAOX购买免税3C家电商品的中国顾客提供长期售后服务，将极大提升开通“日本自由行”后激增的中国游客在LAOX购买的意愿。日本观光免税株式会社社长罗怡文也表示，预计到2012年，日本每年将吸引800万人次的中国游客入境，这中间的商机很大。

　　苏宁意在拓展国内市场

　　在孙为民看来，中日家电连锁模式的最大差距在于，经过40多年的发展，日本家电连锁模式已经十分成熟，主要以自营为主，家电品牌商家对产品的采购、陈列、价格等拥有很强自主权，厂商不能让自己的销售人员进入家电连锁卖场。而这方面，中国还有很长的路要走。

　　山下严表示，对于日本顾客而言，LAOX公司将通过与苏宁电器的联合采购，引入更多价格优惠的高品质家电产品，充分享受中国家电制造的成本优势。

　　“此次收购，我们更多的不是看重日本市场，而是为我们在中国发展提供重大借鉴意义。”孙为民表示，首先，能够近距离了解和借鉴日本家电连锁行业在商品规划、商品布陈、空间设计、店面运营、客户服务等方面的相关经营经验，促进苏宁在本土市场的经营创新。其次是可以形成采购协同平台，一方面苏宁可以通过LAOX引进目前国内市场还缺少的动漫游戏、玩具模型、乐器以及大量的3C家电周边配套产品，另一方面LAOX可以通过苏宁将物美价廉的中国产品引入到日本，为中国制造更多进入国际市场开创更广阔的渠道空间，同时还可以通过联合规模采购共同以更具有竞争力的价格采购商品。第三是双方可以进行人才交流和培训，为双方企业培养出具有国际化视野、国际化经验、国际化素养和能力的优秀人才队伍，助力企业向更高层次发展。

　　同时，孙为民表示，此次收购与苏宁电器募资28亿元并无太直接关系。未来，国内市场依然是苏宁的主战场。不过，收购LAOX仍为苏宁电器未来长远发展、国际化策略打下伏笔。例如，此次收购LAOX的直接投资就是来自苏宁电器在中国香港设立的分公司。今后，除中国香港、日本外，苏宁还会向更多地区拓展。

　　苏宁入主LAOX文化如何融合？

　　一位资产并购行业专家认为，中国企业参与海外并购成功的案例并不多，70%的并购案以失败告终，因为两个公司的文化很难融合，特别是在大公司之间的并购。中国企业在海外并购碰到的一种是好公司，人家不让你并购；另一种是让你并购的，但往往是一些人家不要的垃圾公司，或者是垃圾行业，所以中国企业在国际化的过程中交了很多学费，很大程度上文化的差异也是重要的原因。

　　国内的企业基本上处于奋发图强的阶段，而发达国家和地区的企业往往处在一种“福利社会”阶段，对待工作的态度不一样，对待劳工成本的计算不一样，往往会引发劳资双方的矛盾。

　　证券行业分析师表示，日本本土竞争激烈，尤其是在家电连锁销售领域，故并不特别看好零售业国际性并购。从过往经验来看，零售业跨国并购很难成功，一般拓展国际市场带来的盈利贡献并不特别好，除非在物流、管理和采购方面在当地优势特别明显。

　　历史悠久的LAOX

　　LAOX公司（股票代码8202.T）是一家日本家电连锁企业，创立于1930年，在东京交易所上市，其主营业务为家电数码产品、动漫产品、乐器零售。LAOX品牌历史悠久，在日本国内享有较高的知名度与口碑。但由于市场竞争格局的变化，近年来公司经营状况日趋严峻，截至上一财年已经连续9年亏损，近年来通过大规模关闭门店进行自救。

　　2008年11月LAOX即以经济形势恶化为由，宣布了2009年3月末之前关闭13家门店的经营改善计划。今年2月宣布，4月中旬开始将其东京地区范围内的15家郊外型门店转让给行业竞争对手野岛电器。

　　2008财年 （2008年4月1日~2009年3月31日）LAOX实现销售收入406.48亿日元（约28.86亿元人民币），约占日本十大家电零售企业的1％左右。每经记者 吕波整理