⊙本报记者 朱周良

　　面对错综复杂的经济形势，美联储的决策者们开始打起了“太极”，这也让原本对这次年中议息会议期待颇高的投资人一时间没了方向。

　　经过两天会议，美联储的决策机构联邦公开市场委员会一致投票同意，维持利率在零至0.25%不变。在会后，联储几乎完全套用了4月29日议息会议的声明，继续动用“一切工具”促进经济复苏和价格稳定，继续按原定计划推进国债收购计划。当局并未像部分人预期的那样公开提到“退出策略”的问题，但却暗示对通缩的担忧有所减轻。

　　上述模棱两可的声明让金融市场一时难以捉摸。美国、欧洲和昨天的亚太股市呈现个别发展态势，而美元则连续两天走高。

　　海外股市涨跌互现

　　相比4月29日的上次议息会议，本周美联储的例会在股市引起的反响要平静许多。周三收盘，美国三大股指涨跌互现，其中，道指微跌0.3%，标普500指数上涨0.7%。

　　而在昨天，亚太股市则普遍走强。其中，东京股市大涨2.2%，中国香港股市跳升2.1%，澳大利亚股市涨1.0%，新加坡股市也收高1.0%。除了印度和越南等极少数市场外，地区股市几乎全线收高，且涨幅大多超过1%。在欧洲，昨天中盘，欧洲斯托克600指数大跌1.5%。

　　分析人士认为，美联储在会后声明中基本重申了前一次会议的立场，而没有体现出太多的政策调整，不管是偏紧还是偏松，这反倒让市场有些无所适从。

　　与4月份的声明不同，美联储在最新声明中没有提到通胀“过低”的风险，但对于加息当局也没有提及。CBOT联邦基金利率期货的最新走势显示，市场预计美联储在今年年内加息的概率仍有33%，本月初，该数字一度高达75%。不过，多数专业人士仍认为年内加息的可能性不大。

　　就进一步放松政策的角度来看，美联储只是重申要在秋季前收购3000亿美元的国债，但当局没有说会继续加大收购力度。

　　境外私募基金天空财富投资的经理人赵路苗认为，美联储的声明让人看不出明显的趋势变化，所以市场有些失去方向。美联银行的经济学家席尔维亚表示，美联储希望明确表明，他们尚无任何加息的准备。同时又重申将动用一切途径确保经济增长，所以总体上当局是维持现行路线不变。

　　美元迎来朦胧利好

　　不过，美元似乎从联储会议中获得了支撑。过去两天，美元指数连续走高，进一步巩固80的重要关口。截至北京时间昨日20时33分，美元指数报80.48，上涨0.3%，前一天，该指数涨了0.6%。

　　Forex.com的首席汇市策略师多兰认为，美元之所以获得支撑，是因为联储没有提及任何有关加大量化宽松政策力度的意思，所以消除了对美元的不利因素。还有人认为，美联储对经济的评估没有预期的那么乐观，这可能诱发了避险意识升温，对美元有利。

　　ZEPHYR管理公司的董事总经理吉姆表示，如果说这次会议有任何负面消息的话，那就是美联储似乎比市场更悲观一些。在会后声明中，联储表示，尽管经济似乎出现了温和的改善迹象，但决策者依然坚持认为“经济活动很可能在一段时间内维持疲软”。

　　分析师表示，美元走强部分原因还在于欧洲央行周三推出的大规模注资行动，后者对欧元形成压力。当日欧洲央行意外宣布，在今年的首次一年期再融资操作中，向区内银行拍卖高达4422亿欧元（6218亿美元）的资金，为有史以来向银行体系注资规模最大的一次。

　　下月将出重量级报告

　　对于会前备受关注的“退出策略”问题，美联储在声明中没有任何涉及，尽管不排除在会议中谈到了这方面的话题。随着经济出现触底迹象，同时长期国债收益率持续攀升，不少人都警告说，货币当局在适当时候开始考虑逆转当前的超宽松政策。

　　在周三的联储会议后，美国国债收益率上升的势头并未缓解。昨天，美国国债连续第二天下跌，10年期国债收益率则升至3.71%附近。

　　摩根士丹利经济学家格林劳认为，联储在声明中没有提到“退出策略”并不出人意料。该行认为，尽管美联储需要在退出策略的信息传递方面仔细推敲，但任何文字上的表态都更适合在下月的半年度货币政策报告中体现。

　　研究机构高频经济的经济学家谢泼德森表示，美联储可能在会上讨论了退出策略的话题，但在会后声明中却只字未提。因为现在提似乎还太早。

　　由于本周的政策声明传递出的政策调整信息有限，市场都把关注重点放在了即将在7月21日公布的半年度货币政策报告上。届时，伯南克将向国会提交这份报告。 (来源：上海证券报)