“打新”将成银行理财新热点？

　　记者 孟扬

　　2009年银行理财市场的热点是什么？业内人士普遍认为难以重复过去两年热点突出的景象。

　　2007年，伴随着资本市场的高歌猛进，“打新”理财产品异军突起，成为最受热捧的投资方式。

　　进入2009年，面对不确定的宏观经济形势和尚不明朗的资本市场走势，银行理财市场显得乏善可陈。社科院金融研究所理财产品中心今年年初就分析指出，2009年银行理财资金的投资方向可能出现行业配置多样化、热点分散化和区域多元化的趋势。

　　市场表现印证了专家的观点。统计数据显示，2009年，银行理财产品的发行量与去年相比明显萎缩，收益也迅速降低。“低迷”、“平淡”、“贫乏”，似乎成为2009年银行理财市场的代名词。

　　然而，监管层的一纸新规有望打破这一沉寂局面。6月10日，证监会正式发布《关于进一步改革和完善新股发行机制的指导意见》。紧接着，桂林三金药业拿到监管部门发行批文，意味着时隔9个月之后，IPO又重新上路。IPO的重启，也使尘封许久的“打新”理财产品再次进入投资者的视野。

　　近日，交行推出“得利宝天蓝·新股连环打”，拉开了2009年“打新”理财产品发行的序幕。记者了解到，该产品是非保本浮动收益型，投资期限为180天，所募集资金投资于华宝信托有限责任公司设立的华宝———聚金E证券投资系列资金信托计划，该系列信托计划投资范围包括境内证券市场上首次公开发行的新股（交行与华宝信托有权共同决定是否参与某一支新股申购）、债券、票据、信贷资产、信托贷款、固定收益类银行理财产品及信托理财产品等。虽然此前已有部分银行的理财产品涉及了“打新”股的项目，但是在证监会对新股发行机制进行重大调整后，经过全新设计的纯“打新”股理财产品交行还是头一家。与以往“打新”产品不同的是，新产品的资金运用领域更加多样化，新股申购只是其中一项资产配置。“新产品以新股申购为主，同时兼顾债券、票据、信贷资产、信托贷款、固定收益类银行理财产品及信托理财产品等投资品种，在获取一、二级市场差价的同时，提升对新股申购闲余资金的利用，将进一步提升产品的收益水平。”交行理财产品专家介绍。

　　由于新规对新股发行机制进行了调整，提出对网上单个申购账户设定上限，严重限制了银行理财产品资金量大这一优势，使得单纯新股申购理财产品丧失其市场价值，难以赢得投资者的青睐。在交行积极推出新股概念理财产品时，部分银行提前终止了其新规出台前推出的新股申购理财产品。中信银行一款成立于2007年的“打新”产品就因新规的实施而不得不提前终止。6月19日，中信银行在其网站上发布公告称，提前终止成立于2007年7月25日的“中信理财之新股只只打计划1号”。中信银行将终止的原因解释为，“2009年6月10日，证监会发布了《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》，对新股发行机制进行了重大调整。上述新股发行制度的调整已对本计划的运行构成重大影响，将导致资金使用效率和申购收益率的不确定性增强，投资者有可能面临更大风险。”随后，6月25日，华夏银行也在其网站上发布公告称，鉴于证监会新规的实施，该行开展“新股申购快线——新股只只打”业务相应受到影响，决定暂停申购新股“桂林三金”和“万马电缆”。

　　由此可以看出，在是否继续发行新股申购类理财产品的选择上，各银行出现了明显的分歧。

　　除了网上单个申购账户上限受到限制外，新规的另一个重要变化是网上网下申购分离，也就是网上申购和网下配售只能选择其一。这样，机构投资者就失去了网上和网下同时申购新股的机会。华夏银行注意到了这一变化，该行新近推出的“国都1号”打新股产品就具有网下申购资格。“产品设计考虑到了新规的实施，在网上申购受到上限限制的新政策下,网下申购能提高收益率。”华夏银行相关负责人介绍。

　　“交通银行、华夏银行‘打新’产品的推出已打破了市场上浓重的观望气氛，相信随着发行新股公司的增多，以及银行对‘打新’产品设计上的愈加成熟，银行参与‘打新’产品的热情也会越来越高涨。”西南财经大学信托与理财研究所研究员张星表示。

　　对于投资者来说，在今年银行理财市场热点比较分散的情况下，“打新”理财产品也不失为一种新的投资方向。但是专家建议，投资者最好选择可以保本的“打新”理财产品，因为一旦“破发”很可能造成本金损失。此外，鉴于目前的市场环境，稳健的投资者可以选择“打新”股投资在整个产品中占比低的产品。因为与两年前单一“打新”类的产品收益最高相比，新规下的“打新”股资金占比越高，其产品面临的风险也越大。

　　在热点贫乏的2009年，“打新”理财产品能否成为银行理财市场上新的亮点和热点，我们将拭目以待。