各国经济尚未走出谷底，中国经济率先复苏的情况下，全球各大投行、调研机构针对新兴市场的报告却纷纷出炉。中国市场因完备金融体系、金融衍生产品有限、杠杆效应较小、本身消费能力强大、经济率先趋稳等诸多因素被广为看好。

　　现象

　　纷纷针对中国调研

　　近来，全球各大会计师事务所、投行纷纷瞄准包括金砖四国在内的新兴市场做深度调研。澳洲会计师公会刚刚发布的一项针对中国经济复苏的信心调查报告显示，受访者对中国经济复苏的前景充满信心。约三分之二来自金融、会计、商业领域的专业人士预期中国经济有望在2009年第四季度至2010年上半年开始复苏。

　　在谈到政府推出的若干项经济刺激措施时，有41.1%受访者认为4万亿基础建设投资计划起到最主要的经济刺激作用。另外，分别有34.7%及22.7%的受访者则认为刺激市场消费和出口退税政策能起经济刺激作用。

　　此次，有63.7%的受访者相信，中国不会缩减在澳未来1年的投资，并且，50.7%的人预计，2009年中国将替代美国而成为澳大利亚最大的贸易进口国。

　　投行摩根大通也于近日表示，受股市估值低、基金现金充裕以及全球宽松货币政策的支撑，摩根士丹利资本国际新兴市场指数在未来4-5年中有望较去年10月的低点上涨400%。

　　投资市场“异军突起”

　　近期中国投资市场的表现可以称得上是“异军突起”。截至昨天收盘，上证指数高收2975.31点，创下一年来的新高，自今年6月1日以来涨幅超过9.3%。中国股市的表现也好于美国股市，自6月1日以来，标准普尔500指数下跌了2.5%。

　　而在同一时期与之形成鲜明对照的是，俄罗斯RTS指数与近期的最高峰相比跌幅超过20%。巴西Bovespa指数和印度Sensex指数尽管不像俄罗斯RTS指数的表现那样糟糕，但它们在过去3周也都下跌了5.5%。

　　涨势喜人之外，A股市场重启新股IPO，也被部分市场人士认为是股市向好的信号之一。摩根斯丹利首席经济学家龚方雄反复唱多中国股市，在昨天创出反弹新高的前提下，仍然提出还有20%的涨幅。

　　澳洲会计师公会调查显示，受访者对中国股票市场的发展充满信心，有48.8%的人相信，于2009年，上证综合指数将有望上升至新高达到3000至3499点。

　　 应届生就业有所改善

　　值得注意的是，在严峻的形势下，为了能够保障就业，政府出台了一系列措施。包括：补贴中小企业发展服务业，进行社会保险补贴政策；加大政策扶持力度，鼓励自主创业等等。

　　这些政策，在促进就业方面取得了积极的作用。截至6月20日，上海高校毕业生离校就业率已超七成，完成了年初教育部和人保部所提出的工作目标。今年上海高校共有毕业生15.8万，比去年增加9000人。“从现在起到9月开学前，85%能落实去向。”市教委学生处有关负责人介绍说。

　　对此中欧国际工商学院经济学与金融学教授许小年认为，“保住了就业就保住了消费，才能保住社会稳定”，目前的政策取向应是先保就业。

　　分析

　　消费增长被看好

　　消费一直被认为是拉动中国经济发展的“三驾马车”中的短板，在动荡的经济环境下，尽快拉动消费成为了促进中国经济发展的重要手段。

　　许小年认为，在此次国际金融危机中美国的问题是过度借贷、过度消费，而中国的问题则是过度储蓄、消费不足(过度投资)。美国人要储蓄，而中国人则要消费。

　　不过值得注意的是，2006-2008年，在我国限额以上批发零售企业商品零售中，年均增速最快是汽车类(52.3%)、通讯器材类(50.4%)、建筑及装潢材料类(28.9%)、家电、音像器材类(18.3%)和金银珠宝类(17.4%)。一些新型高科技产品、消费比重不大的升级消费品，已逐渐成为市场新宠。如家电和音像器材、金银珠宝、通讯器材等对市场销售的贡献率分别达到8.2%、2.7%和1.9%。

　　 出口产品高端化

　　在以往金砖四国的对外贸易中，人们首先想到的往往是新兴市场中低廉的劳动力，而其出口的商品也多半是皮鞋、塑料制品等技术含量不高的低端消费品。但是近来这一趋势正慢慢改变，包括中国和印度在内的出口贸易品正在慢慢过渡到出口电脑、手机等科技含量较高的产品。

　　德意志银行分析显示，去年中国的汽车、汽车零部件、电子元器件、电信设备和船舶等较高端产品的出口增速，高于玩具和服装等传统主流商品的出口增速。

　　“出口受阻的根本原因在于产品的技术含量不够。”清华大学经济管理学院教授张陶伟指出，从宏观经济角度，投资、消费和出口被誉为拉动经济增长的三驾马车。出口受阻的根本原因在于产品的技术含量不够。如果以制造低廉的产品和增加污染的企业来换取出口增长是有百害无一利的。

　　专家

　　应降低对美经济依赖

　　复旦大学经济学院副院长孙立坚教授表示，日前美国公布的财政赤字再创新高。这表示美国经济正在恢复，需求在扩大。“虽然美国销售、零售仍旧疲软，但对中国来说需求的扩大是一个好消息。在以出口和政府投资为导向的前提下，中国经济复苏也和世界紧密相关。”

　　但他也指出，5月份出口数据的环比数据下降，使得我们不能有太乐观的态度。5月份单月数据来看，一方面有季节性因素的调整，另一方面也预示企业消化库存还在进行中。对出口企业而言较为重要的海外订单，目前来看形势还是不太乐观。

　　孙立坚在肯定欧美经济复苏对中国带来的积极因素外，也尖锐地提出，如何降低对美国经济的依赖是这四个国家面临的无法绕过的大问题。他认为解决问题的关键还是在于提高国内的消费能力，这涉及到制度改善、产业升级、市场培育和文化引导。而这一切都需要时间，需要全社会的共识。无论从哪个国家来看，难度都很大。

　　增长后劲难以预计

　　资深财经评论员马红漫表示，从发展规律看，经历一段时间后，必定会有新兴经济体做主导。目前来看，美国仍然是全球主要的投资动力。中国是全球制造业主力，印度在IT行业占有优势，巴西资源丰富，俄罗斯国土辽阔。这些新兴经济体都有了一定基础，如果出现例如计划经济转市场经济这样机制上的突破，那么其爆发力将是无法估计的。其中，中国在“金砖四国”中表现尤为突出。

　　在2008年四季度至2010年新增4万亿经济刺激计划投资中，新增中央政府公共投资1.18万亿元，其中已安排资金5915亿元。显然，今年的中央投资已过半，较往年“前紧后松”的政策有所不同，但完全不用担心下半年中央政府投资萎缩，4万亿的经济刺激计划效果已经很明显。另外，从目前经济走势看，全年GDP“保八”已是八九不离十。