力合股份国有股转持悬疑90

　　力合股份国有股转持悬疑

　　董秘表示，具体怎么认定还需要尊重国家主管部门的意见，公司仍持保留意见

　　律师认为，上市公司是混合所有制企业，不应该按照10％划转

　　　随着6月19日财政部关于国有股转持政策出台，清华系珠海上市公司力合股份即率先对自身涉及的转持股份提出疑问。

　　对国有股转持提出质疑

　　持保留意见

　　力合股份26日公告称,公司控股子公司珠海清华科技园创业投资有限公司（以下简称“清华科技园”)持有的深圳市拓邦电子科技股份有限公司（以下简称“拓邦电子”) 361.6万股,被列入应划转全国社会保障基金理事会持有,并已经被冻结。对此,力合股份提出异议。

　　据了解，力合股份持有清华科技园的股权比例为57％。2001年12月,清华科技园以1000万元的价格购入拓邦电子23％的股权。2008年,拓邦电子以总股本5000万股为基数,每10股转增10股,清华科技园所持股份增为1352.4万股。

　　清华科技园也是拓邦电子公司中的唯一一家国有股股东。但是，清华科技园只持有拓邦电子股份总额的8.59％,按规定清华科技园应该按其持股比例履行转持义务。但实际情况却是清华科技园承担了所有的转持任务。

　　力合股份认为，清华科技园为公司控股子公司，将该公司所持拓邦电子股份视同国有股份处理有待商榷，公司正努力与有关部门沟通，尽可能减少对公司的不利影响。

　　董秘曹海霞接受记者采访时表示，“目前正在和国资部门沟通，具体怎么认定还需要尊重国家主管部门的意见，公司仍持保留意见。”

　　知名律师严义明认为：上市公司是国有控股的，不是100%的纯国有企业，是混合所有制企业，不应该按照10％划转，下面股权划分掉会损害到少数股东权益，国家相关机构应该予以纠正。

　　就在力合股份提出异议的第二天，接到珠海市人民政府《关于印发珠海水务集团有限公司城市建设集团有限公司公共交通运输集团有限公司组建方案的通知》，珠海国资委将公司第二大股东珠海市城市资产经营有限公司持有的公司国有股权无偿划转给珠海水务集团有限公司直接持有。截止到6月25日，城资公司持有公司股份34,665,162股，占公司总股本的10.06%。

　　而珠海市水务集团于2009年6月19日刚刚正式组建成立。

　　根据上市公司国有股份管理有关规定，珠海国资委应向广东省国资委和国务院国资委申办上述股权划转的审批手续，股权过户待广东省国资委和国务院国资委批准后办理。

　　旗下子公司360万股被冻结

　　产业分散力不从心

　　旗下控股子公司360万股被冻结，子公司交易复杂甚至在2008年陆续出现严重亏损，作为一家综合性投资集团，力合股份已经力不从心。

　　曹海霞认为：“力合股份是家股权高度分散的公司,国有股份只占20％左右，部分业务涉及涉及国有成分限制，也是没办法的事。”

　　2008年年报显示,力合股份全年营业收入达到了2.1亿元,同比只减少了3.5%,由于支撑公司利润来源的部分子公司出现不同程度亏损,导致公司净利润亏损3083万元,同比减少高达164%。

　　第一创业分析师任文杰告诉记者：这是一家综合性集团公司，涉及范围广，业务多，主要是依靠子公司收益获取利润。”

　　据悉，作为一家投资控股型公司，力合股份营业收入主要来源于旗子公司珠海清华科技园创业投资、珠海华冠电子科技、珠海华冠电容器、力合科技发展 (原名北京清华力合电子技术)以及珠海力合环保。然而其中全资子公司珠海华电2008年亏损2675万元；华冠电子亏损1425万元；此外，力合科技亏损975万元。

　　之前，力合股份由于股市持续大幅下滑，令投资收益大幅下降，2008年前三季度亏损约1800万元。唯一一个从事证券投资业务的全资子公司珠海华电投资公司证券投资收益大幅下降。2008年1-3月累计净利润预计亏损800余万元，与上年同期相比下降150%至170%。

　　上述三方面成为力合股份子公司亏损效应显现，董秘曹海霞接受记者采访时坦言：“子公司产业分散增加管理难度。”

　　当初高价购进不良资

　　受制于国有性质

　　然而，更为引人注意的是力合股份对控股子公司力合科技发展有限公司持有鹰视传媒82%股权的计提。而此业务，力合股份透露出受制于国资背景政府牵涉的无奈。

　　鹰视传媒82%股权在2008年初账面价值750万元的股权，因经营环境发生重大变化，鹰视传媒生产经营陷入困境，力合股份对累计借给鹰视传媒的近500万元借款及40万元借款利息（合计534万元左右）计提428万元的坏帐准备。这直接导致力合股份合并报表净利润减少618万元；归属母公司净利润减少505万元。

　　曹海霞表示：“公司在努力地将鹰视传媒业务盘活，减少损失，目前已经构成亏损，风险已经非常大了，所以有必要进行计提。”

　　力合股份之前身珠海经济特区电力开发(集团)公司前山发电厂，公司第一大股东清华力合创业投资公司，是深圳清华大学研究院的全资子公司。珠海电力开发将其１５％转让给深圳市清华创业投资有限公司，５％转让给北京清华科技园发展中心。

　　在清华力合创业投资公司入主后，通过资产重组，力合股份先后控股了多家科技企业，转型为具有典型的“清华”概念的高科技企业，被逐渐打造为一个资金平台。

　　2007年5月，力合股份公告称为了促进控股子公司北京清华力合电子技术有限公司（现力合科技发展有限公司）实现主业调整，以利于公司的发展，以人民币750万元的价格收购北京恒远至达科技发展有限公司持有的广州鹰视传媒广告有限公司82%的股权。

　　实际近两年，鹰视传媒业绩几乎均为亏损状态，力合股份为何甘愿将不良资产吸纳进来？净资产仅281.13万元鹰视传媒，对于其82%的股权力合股份竟然出资高达750万元，又是什么原因？

　　曹海霞告诉记者：“当时鹰视传媒已经拿到政府经营视频传媒批文，销售渠道已经铺开，公司考虑到数字传媒的优势，确实当时估计过于乐观，激烈的环境赶不上市场的变化，导致出现这种情况。其实，我们也很无奈，当时主导机构也并不十分负责。”

　　而对于鹰视传媒的连连亏损，曹海霞直言：“我们在尽力控制，将亏损减低到最小，这部分资产即使出售出去也很难找到买家。”

　　中央财经大学法学院副教授胡晓柯认为：“判断公司价值看公司未来发展潜力，从公司运营情况来看，并没有达到收购的目的。买来之后不断在亏损，说明当时公司收购时判断抉择是有问题的。”

　　曹海霞告诉记者：“力合股份控股、参股子公司虽然难管理，但是还是有一定关联性。”

　　力合股份转型之初，被誉为“清华系的南方基地”。 力合股份也同样受益于清华系的共同特点：与当地政府关系融洽，政府保驾护航甚至牵头联姻。力合股份的两大股东背景一个是隶属清华系一个是政府部门，更使得其具有典型性。

　　“高校背景企业关联交易，类似资本运作手法更为频繁。力合股份二级市场表现也较为活跃，而如今复杂的股东背景，股份更为分散反而限制了上市公司的发展，国有股东背景的上市公司，政府过多干预，反而带来包袱。”胡晓柯认为。