美财政部公共－私人投资计划——设个陷阱让你钻

    ■ 本报记者 王小萱　编译报道

　　美国东部时间6月30日，美国财政部终于抛出了公共－私人投资计划（PPIP）的具体内容。

　　意在用政府投资吸引投资者购买银行不良贷款和问题债券的PPIP自今年3月23日提出以来，经历了很长时间的等待期。共同负责该计划的财政部、联邦储蓄保险公司（FDIC）和美联储对潜在投资者进行了调查，结果将计划规模从原先的1万亿美元缩减为当前的500亿美元。

　　尽管美国政府弱化了“公允价值”规定（以市场价格作为会计准则，在当前情况下可能导致银行资不抵债），但该计划依然面临两大难题：银行坏债累积和债务难以定价。此外，银行仍不愿意以“跳水价”出售资产。但只要这些有毒资产依然存在，银行损失就会增加，影响银行放贷能力。所以PPIP介入其中，用政府投资引诱银行出售。

　　与此同时，FDIC即将于本周四公布的公共－私人投资计划最新指导方针可能会加大投资者的参与热情。

　　内部人士透露，FDIC设了一个局，一方面鼓励更多类型的投资者购买倒闭银行债券，减少政府接管成本；另一方面又希望大机构受管制。据悉，新规定将阻止投资公司把倒闭机构低买高抛，包括规定一个强制投资周期，并要求投资者拿出更多储备金。此外，新规定还将要求私人投资者提供某种“跨机构担保”，以便其持有债券的所在银行之间可以互相注资。投资者除了首次投资外，还可能继续成为“幕后”融资来源。