中国场外衍生产品市场发展再进一步。

　　2009年7月2日，交易商协会组织市场参与者举行了《中国银行间市场金融衍生产品交易主协议(2009年版)》(下称《主协议》)签署仪式， 23家中外资金融机构，共签署《主协议》25份。

　　在《主协议》发布完成了两个主协议合一后，市场参与者签署应用《主协议》进入高峰期。

　　此前，我国场外衍生品交易存在两个主协议，即外汇管理局和人民银行先后推出的《全国银行间外汇市场人民币外汇衍生产品主协议》(下称《CFETS主协议》)和《中国银行间市场金融衍生产品交易主协议》(下称《NAFMII主协议》)。

　　从事相关衍生品交易的机构必须分别签署上述两大主协议。《NAFMII主协议》适用范围为所有场外金融衍生产品交易，包括但不限于利率衍生产品交易、债券衍生产品交易、汇率衍生产品交易和信用衍生产品交易，《CFETS主协议》适用于人民币外汇远期交易、人民币外汇掉期交易和人民币外汇货币掉期交易。这造成两协议的一定程度上的重叠管辖，而且两协议间存在不少明显差异，这使得交易商在适用协议上无所适从。

　　一位市场参与者告诉记者，之前由于两个主协议并存，如果交易双方一旦发生纠纷对簿公堂，究竟以哪个协议为准，如何适用，一直没有明确。此外，进行交易常常要准备签署两份协议，重复劳动。

　　截至7月2日，共有31家机构签署了41份《主协议》。在交易商协会日前组织的集中谈判讨论会上，三十余家机构已就百余份《主协议》的条款达成一致意见，正在办理签署手续过程之中。

　　交易商协会人士表示，《主协议》已经发布三月有余，按照中国人民银行要求，《主协议》的过渡期还有不到三个月时间，预计近期《主协议》签署应用将会进入一个高峰期。

　　2008年中国场外衍生品市场发展迅猛。外管局国际收支司副司长管涛介绍，2008年人民币外汇远期交易量174亿美元，比上年增长了39%，占银行间市场利率与汇率衍生品市场的20.95%；人民币外汇掉期交易额达到4403亿美元，增长了39.6%，占银行间市场利率与汇率衍生品市场的74.5%。这些产品都已经成为了银行日常的重要财务管理工具和避险手段。

　　事实上，不少人认为金融衍生品是此次金融危机爆发的根源，股神巴菲特就曾经把衍生品称作大规模杀伤性武器。国内对金融衍生品的发展更是有不少争议。

　　“金融衍生产品本身并没有过错，更不是此次金融危机的根源。” 银行间市场交易商协会秘书长时文朝表示。

　　时文朝认为，“我国场外金融衍生品还处于发展的初级阶段，市场参与者风险分散与管理功能需求还没有得到有效满足。”因此要继续发展场外衍生品市场。

　　管涛表示，在完成了两主协议合一后，金融衍生产品市场发展还有很多基础性工作要做。比如专门针对金融衍生品的立法还是空白，已有的破产法、物权法等基础法律对金融物权还没有明确，下一步要促进金融衍生品市场基础法律制度的完善。