也许今后蒙牛集团董事长牛根生再也不用“慷慨激昂”地发“万言书”四处求援了，靠上了中粮集团这棵国有背景的大树，不仅蒙牛集团被外资控股的风险将大大降低，国内乳业格局也可能因此再度发生变化，而中粮的“全产业链”战略则将得到进一步延续。

　　昨日早间，蒙牛乳业（HK.2319）在香港联交所临时停牌，引发市场广泛猜测。而蒙牛当日晚间发布的公告则最终揭开了迷雾：中国最大的粮油食品企业中粮集团与国内最大的私募股权基金厚朴投资管理有限公司，将按7：3的比例共同投资61亿港元成立新公司入股蒙牛。相关交易完成后，该新公司将持有蒙牛集团扩大后股本的20%，成为蒙牛集团最大的股东，不过中粮集团承诺不参与蒙牛的日常经营管理。

　　对此，营销专家李志起分析认为，蒙牛集团之所以引入中粮集团，很大的原因是因为受到了去年“三聚氰胺”事件的重创，以及外资持股增加给国内乳业带来的风险。

　　资料显示，在蒙牛乳业原有的股权结构中，牛根生控制的金牛公司和银牛公司共占有股份21.98%，牛根生本人持有公司股份4.5%。而外资机构股东所持股的比例却相当高，其中瑞银持有的蒙牛乳业股份为12.23%，摩根大通持有5.77%，澳邦银行持有5.8%，花旗4.89%。

　　另外，据称牛根生此前已将其所持的大部分蒙牛股票质押给了摩根士丹利，如果不能及时补充保证金，这些股份很可能被出售给竞争对手或外资，牛根生可能因此丧失话语权。去年11月，牛根生便因忧虑外资的恶意收购，而发出“万言书”向中国企业家俱乐部理事及长江商学院的同学们求援。

　　“如今随着中粮集团和厚朴基金的介入，老牛的心终于可以踏实一点了。”一位业内人士评论表示。

　　牛根生的话也正印证了上述人士的判断：“此次入股将有利于优化本公司的股权结构及财务状况，以支持未来更好的发展。”

　　李志起分析说，中粮是中国目前最大的食品公司，具有深厚的国资背景，而厚朴基金虽由淡马锡和高盛提供支持，但却由华人管理，所以这样的新股东背景对蒙牛的威胁并不会有那么大。

　　在李志起看来，中粮从今年4月开始提出“全产业链”食品战略的概念，涉足乳业、加强产业布局是中粮的必然之举。而中粮食品的很多上游产业都会用到乳品、奶粉等原料，收购蒙牛的控股权，无疑使得中粮在乳品原料的供应方面获得了稳定的合作伙伴。

　　同时中粮所具有的资源优势、活动能力和资金优势，都是国内其他企业所不能同日而语的，这将对蒙牛起到大大的扶持作用。“显然，随着中粮集团和蒙牛集团的联手，国内其他乳业企业，伊利、光明、三元等乳品巨头都将感受到更大的压力。”李志起说。

　　中国乳品行业协会理事陈渝也表示，“中粮和蒙牛的整合是适应了行业的发展，虽然短期内寡头局面还难以形成，但市场必然会向着更加集中的方向发展。双方的合作为各自在市场的竞争中增加了一个有力的砝码，方向是非常正确的，但能否达到他们预期的市场效果，目前还有待市场的进一步检验”。

　　业内分析指出，从中粮入驻蒙牛的动作可以看出，民营企业的股权结构正在向多元化发展，国资的概念正在加强。金融危机所带来的产业整合可能才刚刚开始，未来还将有更多的企业会出现类似的整合。