保监会年初发出的产品结构调整令开始得到市场的响应。

　　最新统计的5月份北京寿险市场数据显示：由于结构大调整，导致总保费和标准保费的背离程度差异拉大，分红型保险成为市场“宠儿”，投连险、万能险产品边缘化。

　　而这一切与保监会三令五申强调的“寿险业务结构优化”密切相关。

　　总保费仅增长4.46％

　　截至5月份，北京寿险市场数据显示，总保费同比增长率非常低，仅为4.46％，而2008年1～5月份的同期数据显示寿险总保费的增长率超过60％。从60％陡降到4.46％，虽然有上一年度的保费基数水平高低的原因，但最重要的是由于投资连结保险、万能险的销售于2009年逐月下降，至5月末，投连险、万能险的保费负增长为-77.21％、-22.98％。

　　不过，国泰君安的研究报告称：由于结构大调整，导致总保费增速的意义大大弱化。结构调整将导致2009年标准保费（实际保费金额乘以折标系数，交费年限低则折标系数低，反之则折标系数高）增速高于总保费增速。由于各家公司的保费结构和调整力度不一样，总保费和标准保费的背离程度差异很大。

　　以新华人寿为例，2009年1～5月份，新华保险共实现保费收入266亿元，同比增长16％，而体现了公司核心业务的标准保费达155.95亿元，同比增长100％，也远远高于行业平均水平。“正在发生的监管环境的变化对保险公司未来经营机制、盈利模式和经营方式都会产生重大的影响。”新华人寿战略发展部总经理孙玉淳说。

　　“标准保费增速将远高于总保费，市场并未完全消化这一信息，因此对那些总保费和标准保费背离程度较大的公司，就存在套利机会。”国泰君安的分析报告认为。

　　“在保险业，我们把标准保费又称为核心业务数据。核心业务能看出一家寿险公司盈利能力和未来增长潜能。”孙玉淳介绍，“随着新会计准则的实施、新《保险法》的实施，以及保险监管环境的变化，未来的市场格局正在发生着巨大的变化。这种变化从各保险公司的产品销售策略的调整反映出来。”

　　万能险失宠

　　而结构调整已经在5月份的数据中有所体现。虽然5月份北京寿险总保费增速放缓，但市场中另一个数字格外显眼，即定期寿险、两全寿险、终身寿险、年金的分红型保险产品的增长为75.51％。体现保险业本质功能的定期寿险、两全保险的增长率极高，尤其是分红型的两全保险的增幅达到123.11％，这正是保监会“结构调整”令下达后监管者最乐意看到的。“寿险业总体保持了良好的发展态势。”中国保监会主席助理陈文辉点评。

　　从市场上半年销售的产品也能看出这一趋势，如合众人寿的“福寿齐添分红型年金保险”、新华人寿“金钱柜双重分红保险”、中英人寿“华丽人生两全分红保险”、中意人寿的“福享金生分红型两全保险”都是体现了寿险结构调整的思路。

　　“相较于去年个人营销渠道中万能险65％以上的比重，目前我们分红保障型产品已经占到了85％以上，个别地区已达到90％。”合众人寿总裁助理陆峥嵘说。

　　“万能险在公司的销售比重一直不大，今年只在银行保险渠道还有销售，但很快也会停售。而我们在产品结构上主要致力推动个人营销的20年期缴，银行保险的三年期、五年期的期缴以及年金产品新契约的达成。”新华人寿孙玉淳说。

　　陆峥嵘还表示：“对于寿险公司来说，用于补充养老保险的年金保险未来有很大的市场，真正的年金保险是那种明确领取数字，将来月月可领取的产品。这种产品不仅可以集中体现保险公司的管理水平，而且也可以区别市场上其他养老产品。”他还说：“科学的养老是社会养老有一点，个人储蓄存一点，商业保险买一点。如果将来大众有这种共识，对于保险公司标准保费的拉升就会有影响。”

　　结构调整令

　　“下半年应继续坚持全保会"防风险、调结构、稳增长"的总体要求。”6月下旬，保监会主席助理陈文辉在深圳调研时重申了“结构调整，优化结构”的监管令。他明确了结构调整坚持的三个原则：“一是坚持发展有内涵价值的业务；二是坚持发展体现保险行业优势的业务；三是坚持发展满足消费者真实需求的业务。”

　　“结构调整令”的三令五申，与两个即将实施的新法规相关。新《保险法》于2009年10月1日起正式实施，这次《保险法》的全面修订，共涉及原《保险法》中的145条，新《保险法》新增条款内容包括拓宽保险公司的业务范围、拓宽保险资金运用渠道、保护被保险人的利益及加强监管手段。其中最重要的是新《保险法》对保险公司的偿付能力的监管规定细致缜密，对公司责任人如董事、监事、高管的任职资格条件及管理责任范围都有严格的规定。中国保监会法规部主任杨华柏认为，《保险法》修订给予保险业更大发展空间，但也向保险行业提出两大挑战，不顺势开拓必将被对手淘汰，无视被保险人利益则有出局之虞。

　　此外，国内保险公司将执行新的会计准则，业内人士预估最晚于2010年开始实施，新的会计准则将对保费收入确认口径有较大变化，在新规中，投连险、万能险可能不计入保费收入中或量化为一定比例的标准保费计入保费收入中，与此相关的是保险公司的准备金率的调整，最终使保险公司的准备金水平更加透明。一位不愿透露姓名的业内人士称：“以前保险公司评估之所以不那么准确，就是"准备金"那点事，因为保费统计口径的原因，准备金的调整各公司有自己的方法。”

　　“新会计准则使保险业人士更加注重对产品形态的研究，对长期可持续保费收入的追求。如果投连险、万能险占比较高，银行趸交占比较高，将来的保费统计数据就会缩水较大。所以各公司产品结构的转型势在必行。”一位精算师表示。