多数机构认为：适度整固利于行情健康发展，后市新高仍然可期

　　在经过连续的上涨之后，7月7日，A股市场终于遭遇到高位调整，特别是尾市半个小时更是出现了放量下跌。到收盘为止，上证综指报收于3089.45点，失守3100点整数关口。

　　上证综指从2008年10月28日1664.93点起步，至2009年7月7日的高点3130.07点，在这波中级反弹行情中股指已经运行了170多个交易日，上涨幅度为88%。在股指行至当前时空的敏感时刻，大盘的此次调整引发了市场诸多联想与猜测，多数主流机构和权威人士认为，在经过连续的逼空上行之后，行情短期调整或已展开。不过，适度震荡与整固对大盘的纵深发展大有裨益。

　　五大板块联手杀跌

　　“经过昨天的放量上涨之后，7日大盘的震荡和调整是在市场预期之中的，姑且可以看作连续拉升之后的正常回调，并没有给投资者带来恐慌。”英大证券研究所所长李大霄向记者表示。

　　7日的行情可谓一波三折。两市早盘低开低走，煤炭、钢铁和地产纷纷杀跌，两市小幅下探。随后，钢铁股纷纷上扬，发起反攻，两市震荡走强，成功翻红。

　　午后开盘，造纸板块出现集体上涨行情，龙头太阳纸业曾一度冲击涨停。但是，金融、煤炭、石油、有色股和钢铁等五大板块的联手做空，两市尾盘杀跌严重，大盘急速跳水，双双收阴。

　　数据显示，房地产，保险在前期一波拉升之后，当日陷入了调整阶段，跌幅均超过了2%。银行，石油石化，煤炭板块当日表现也较为疲软，资金流出分别为4.846亿元、1.131亿元和8535万元。

　　大盘短期调整或已到来

　　大盘的回调终于来临。分析人士指出，由于市场高位缺口过多，加之3009至3015点缺口未补，因此市场有回抽确认3000点突破的有效性要求，因此短线出现放量阴线后，市场可能进入到技术调整之中。

　　海通证券7日发布报告称，在大盘强势特征短期内难以撼动的同时，行情小幅调整的可能性在加大。其中有几个方面的原因：一是，“二八”现象持续了较长时间，指数和个股有所脱节，对机构投资者特别是基金主导的指标股轮动行情将逐渐增加负面压力。二是，近期大盘加速上行的步伐有所加快，技术上回调压力在增加。三是，即将公布的宏观数据在一定程度上已经被市场提前消化，有利于股指上行的数据如贷款数据、发电量数据、PMI等都提前得到了市场的反映，这种预支如果没有更多有利数据的显露、则难以继续构成对大盘上行的支撑。

　　股指的调整也有更深层次的担忧。安信证券首席经济学家高善文表示，充沛的流动性驱动以及基本面逐步回暖的支持，资本市场经历了大幅上涨。目前来看，结构层面上市场可能已经出现了一定程度的高估，从市场总体平均估值水平来看，这一估值水平已经回到合理区间的上限，甚至在总体上都已经出现了轻微的高估。

　　中长期走势依然看好

　　至于目前市场所关注的一大焦点，即IPO开闸特别是大盘股的后续发行，会否给市场资金面带来压力？在此问题上，多数机构分析师认为，当前市场增加的供应量还不足以对流动性产生冲击。

　　根据粗略统计，首单三金药业6月29日正式发行，融资额为9.108亿元；紧随其后的万马电缆7月2日发行，融资额为5.75亿元；7月8日发行的家润多，募集资金也不过5亿元。加上成渝高速募集资金不超过20亿元，至此IPO的总融资额不过39.86亿元。这相对于当前动辄几十亿元的新基金募集来说，IPO对市场资金的抽血功能还暂时无需过多担忧。并且，伴随着行情的转暖，新增的股票、基金开户数也日渐增加，都给市场源源不断地输送新进资金。

　　李大霄认为，虽然大盘此前已经站上了3000点关口，反弹也持续了七八个月时间，但是行情还远没有到结束的时候，后期的市场走势尚待观察。做出这样判断的原因有几个：首先，1664点是中国19年资本市场的一个新起点，目前股市已经进入全流通新阶段，全流通改变了中国市场很多东西，从这个角度看行情还只是开始，并且不会马上结束。其次，虽然市场从1664点上涨到3000点，其实涨的只是估值，而不是业绩。估值上行所腾出的空间需要用公司业绩来填平，而业绩填平估值差距是大概率事件，只是时间长短的问题。所以，当上市公司未来获得业绩支撑后，回过头看目前的点位就不是高不可攀。