消费或见升势 中国预防性储蓄大幅下降

　　个体消费行为的变化也许是经济形势最直观的反映。据万事达卡国际组织昨日发布的研究报告显示，截至今年6月末，中国居民预防性储蓄比例已由去年下半年的58%下降至50%。

　　相比于香港和台湾地区预防性储蓄比例，中国内地的数据最低为47.97%，低于亚太平均水平23个百分点。

　　消费市场有望复苏

　　“预防性储蓄主要源于对未来经济不确定性的担忧，这一比例的下降说明中国消费有上升态势，消费市场有望迅速复苏。”万事达卡亚太区首席经济顾问王月魂在接受《每日经济新闻》采访时表示。

　　这一数据或与“中国经济有望率先复苏”的观点相吻合。截至目前，政策面对中国经济形势最新判断是，宏观经济开始企稳回升但基础不稳。

　　德意志银行大中华区首席经济学家马骏昨日发表的最新观点认为，固定资产投资增速很可能从今后1～2个月的同比40%以上的峰值回落至明年夏天的10%左右。而固定资产投资增速的大幅回落，很可能导致经济增速二次下行，使经济复苏呈现“W”型。

　　经济复苏势头基础不稳的特征，也体现在个人消费行为的变化上。

　　根据万事达卡消费者信心指数的统计，从2007年下半年到今年上半年，这一指数仍呈现下降趋势，虽然仍在50以上，却正在接近亚洲经济危机时期的最低点。

　　实际上，王月魂也认可“消费市场的变化取决于今年以来中国政府的政策导向”。他表示，中国政府对危机的回应就是提升内需，而内需由投资、家庭和政府消费共同组成，目前已产生影响的是投资，尤其是政府导向的投资，已成为推动经济增长的驱动力。

　　高端服务业或成消费动力

　　对于政府投资是否会导致产能过剩的质疑，王月魂认为，中国作为一个发展中国家，还存在巨大的基础设施的逆差，投资可以带来劳动生产率的大幅提高，同时带动劳动密集型产业发展，进而带来大量就业，“家庭消费最终会从中受益。”

　　但随着政府项目审批逐渐见顶，伴随着刺激政策的弱化，企业产能过剩问题重新出现，并压缩制造业的固定资产投资，由此引导的消费市场复苏和经济回暖是否会带来反复？

　　“即使二次下行也是健康的调整。”马骏认为，这有助于防止过热、通胀和泡沫，是削减过剩产能之必需，不应该通过加码刺激政策来阻止这个调整的发生。

　　“从长远来看，中国正在经历一个转折点，即转型为更多由内需和内部消费来驱动的增长模式。”对于未来中国经济增长的源动力，王月魂认为，中国的城市化在快速推进，服务业收入相对于制造业在不断上升，服务业、消费市场的提振将成为一个新动力。

　　不过对于消费是否能在未来支撑起中国经济增长，目前尚有疑问。过去10年中国个人消费年均增长率达到9.2%左右，虽然低于GDP增速，但与日本、韩国等比较已经较快，继续增长的动力何在？

　　对此，王月魂表示，下一轮改变规则的变化，必须来自于高端服务业的自由化。比如电信、IT、医疗、教育，开辟这些服务产业，能够大大地实现中国经济发展模式的转型。