从147美元到35美元，再到目前的60多美元，近一年来国际石油价格的走势，已经很难用供需关系来解释了。而以石油为代表的其他大宗商品一年来的价格也如过山车般扣人心弦。其中，投机交易对大宗商品价格的影响正越来越受到关注，不仅成为了重要的政治议程，也引起了监管机构的注意，并着手解决大宗商品交易监管这个棘手问题。

　　美国期货市场的最高主管机关商品期货交易委员会（CFTC）正在打算打击能源及商品交易的投机行为，而高盛及摩根士丹利将是首当其冲的监管对象。

　　据了解，CFTC将考虑加强监管原油、天然气及其它能源市场，对相关机构投资者持有的部位设限，本月将举行听证会，征询各界意见。这也是奥巴马政府稳定金融市场措施的一部分。

　　自1990年代以来，CFTC未管制交易，让高盛及摩根士丹利得以在期货、交换合约，及店头市场从事数十亿美元的交易。

　　根据旧金山金融服务业顾问EthanRavage去年估计，随着能源价格接近纪录高点，全球10大投行2007年自商品创造的营收达150亿美元，高盛及摩根士丹利便占据了其中的半壁江山。

　　CFTC前任顾问DanWaldman说：“他们是交换合约市场中非常重要的参与业者，也是商品市场中店头交换合约举足轻重的交易商。假如他们从事部分交易的能力受限，就必须找到其它方式降低风险，或缩小其商品交换合约的规模。”

　　而CFTC将对大宗商品交易进行监管也引发了不少争论，那就是机构投资对大宗商品期货究竟有何影响。英国《金融时报》表示，到目前为止的学术研究显示，大宗商品与股票和债券之间并没有很强的关联。因此，投资它们有可能会降低风险，而不降低回报。而投资银行找到了一种向散户投资者出售大宗商品期货的方法，即创建交易所交易基金来持有它们。然后，资金汹涌而入，大宗商品期货价格水涨船高。

　　《金融时报》援引美国冲基金经理迈克尔·马斯特告诉美国国会的陈述，过去5年，对与大宗商品相连的指数基金的投资增长了19倍，从130亿美元增至2600亿美元，需求增长势头比中国对石油的需求还要迅猛。资金大量涌入，改变了大宗商品市场的运行方式。它拖累了经济增长，扭曲了人们对经济的看法，在通缩是更大风险的形势下，造成了通胀担忧。