积极的财政政策和适度宽松的货币政策实施已经半年，实践证明“双政策”立竿见影，但人们同时注意到，在“双政策”实行的过程中，也凸显一些难点，面临一些挑战。

　　股市房地产“虚热”

　　前5个月，银行新增信贷就超额完成了全年目标。

　　但与银行放开信贷闸门“结伴而行”的是，A股市场半年内股指上涨超过60%，而每天动辄2000亿元以上的天量成交额几乎成为常态；在北京、上海等全国不少大中城市，房地产商们纷纷斥巨资“跑马圈地”的景观又开始上演，地价、房价走出低谷，向上攀升。

　　“这说明，新增信贷资金有相当一部分未能进入实体经济，而悄悄进入了股市、房地产等虚拟经济领域，推动了这些领域的‘虚热’。”中国社科院金融专家彭兴韵指出。

　　适度宽松的货币政策和积极的财政政策，遭遇着信贷资金外溢的挑战。人们普遍认为，在当前经济企稳回升、但基础还不够稳固，我国经济发展的外部环境仍十分严峻的情况下，必须坚持财政和货币政策的连贯性、稳定性和可持续性，但同时要采取切实有效的措施加强资金流向的监管。

　　未能带动民间资本

　　作为“双政策”的一项重要内容，政府宣布实施两年4万亿元的投资计划。而衡量这一计划是否取得预期效果，除了这些投资的进度、质量和有效性外，更为关键的在于，其能在多大程度上拉动民间投资。

　　统计数据显示，今年前5个月，全省的政府主导性基础设施投资完成866亿元，同比增长31.8%，而民间投资只有个位数增长，为8.2%。而浙江的境况在全国具有普遍性。

　　综合目前各地的投资数据，一个最为明显的特点是政府投资的快速增加。在全部投资增加额中，政府项目约占其中的一半。这意味着，在政府项目投资高潮的背后，庞大的民间资本启动迹象还不明显，需要撬动的目标尚未实现。