7月2日，美国劳工部公布了6月份全美就业报告。数据显示，当月美国非农业部门就业岗位减少46.7万个，远高于前一个月的32.2万个；失业率从5月份的9.4%升至9.5%，为26年来的最高点。如果加上900万“非自愿性”半失业劳工，6月份美国失业率将高达16.5%。

　　这些关键数据的恶化程度大大超出了此前市场的预期，犹如一盆凉水，为今年3月以来美国和全球对经济复苏的期盼降了温。随着美元避险功能的回归和原油等大宗商品价格的回落，关于“W”或“L”形走势的悲观看法重新占据上风。

　　更为迫在眉睫的是，继加州7月1日宣布进入财政紧急状态后，目前至少还有18个州也面临着下一财年无米下锅的窘境，其中一些州已处于破产边缘。但这还不算最糟的。由于无法说服美国联邦储蓄保险公司（FDIC）批准其发行政府担保债券，美国最大的商业贷款公司CIT集团随时可能走向破产保护。而一旦其倒下，将迅速波及近百万家美国中小型企业，破坏性不亚于去年7月的雷曼兄弟事件和9月的AIG事件，传说中的第二波金融海啸或许真要降临。

　　在此情况下，奥巴马应对经济危机顾问小组成员劳拉·泰森公开提出，今年2月份出台的7870亿美元财政刺激计划规模有限，显现出来的效果不明显，应考虑起草新一轮财政刺激计划以备必要时稳定经济；同时，“股神”沃伦·巴菲特和诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼都呼吁奥巴马政府应考虑第二轮财政刺激方案。

　　对此，7月11日奥巴马在对美国民众发表每周电台演讲时，明确否定了这种可能性。

　　如何解读奥巴马团队内部的这种分歧呢？

　　首先，如果现在就谈第二轮刺激计划，无异于奥巴马承认第一轮财政刺激方案的失败。早在2月签订刺激方案时，奥巴马的经济顾问委员们预计，要把失业率控制在8%以内。然而实际情况比预计的要糟糕得多。对此，奥巴马强调，仅凭过去四个多月就下断言过于草率，整个刺激计划作用完全显现至少需要两年时间。

　　其次，奥巴马政府第一轮7870亿美元财政刺激计划的资金发放速度过慢，目前仅支出11%，且主要是减税和转移支付部分，基础设施建设、新能源等政府投资项目进展缓慢。根据计划，这笔钱有可能要用到2010年底甚至2011年以后。

　　再次，奥巴马深知，眼下要想在国会中讨论并通过第二轮财政刺激计划，势必遭遇层层阻力。不仅共和党议员将站出来坚决反对，一些民主党内保守派也对此顾虑重重。更要命的是，目前美国舆论普遍不买账。《华尔街日报》日前对51位经济学家进行了调查，除8人表示有必要推出更多刺激举措外，多数经济学家认为尽管明年失业率可能创出新高，但当前并不需要新一轮的刺激计划。

　　最后，奥巴马政府再要透支或举债，国内外压力都很大。一方面，中国、日本、俄罗斯和中东产油国在继续购买美国国债问题上日趋谨慎，并督促美国采取负责任态度对美债价值作出担保；另一方面，很可能再次出现谢国忠所担心的“债券义和团”（bond vigilantes）现象，即美国国内债市投资者由于不满政府过于扩张的财政货币政策推高通胀而罢买国债，迫使国债利率大幅上升。

　　当然，细读奥巴马最近的几次发言，会发现他其实并未把话完全说死。美国白宫财政问题高级顾问戴维·阿克塞尔罗德在6月底的一次表态更耐人寻味，他表示如有必要，奥巴马可能会讨论第二轮刺激计划；但在此之前，应先观察一下此前举措的成效，“到秋天再看看情况如何”。

　　笔者认为，某种程度上这或许代表奥巴马的真实想法。也就是说，今年四季度当失业率突破10%，加之国内民意对于进一步刺激经济的紧迫感凝聚成共识后，奥巴马还是可能再次推出第二轮刺激计划的。

　　（作者系宏观经济分析师，电子信箱：siisliutao@sohu.com）