美联储下周或将阐明“退出策略”

　　在上周刚刚结束的八国集团峰会上，与会代表在会后公报中表示，各国将开始筹划经济刺激措施的退出策略。经济学家预计，美联储主席伯南克可能将在下周对国会的报告中陈述美联储的退出战略。

　　美联储在过去一年通过购买债券和紧急贷款向整个银行体系注入了1万亿美元，使其资产负债表随之扩大了一倍。尽管决策者已经谈到可能使用特殊工具退出量化宽松，但至今未披露任何实际措施。而美联储在新一期的月度报告中重申，近期美国金融市场已经呈现出改善的迹象。与此同时，为了抑制金融危机加剧，通过美联储流动性计划提供的贷款规模进一步下降。

　　巴克莱资本驻纽约的首席美国经济学家马基表示，美联储如果能够使市场投资者确信在经济衰退结束时通胀率不会超过之前的预期水平，美联储的信誉将大大提升。美联储前货币政策主任莱因哈特表示，尽管美联储内部也存在分歧，但现在正是阐明退出战略的良好时机。

　　有分析师表示，虽然通胀预期可能引发的加息近期内还不会到来，但通胀将加速产生，美联储应开始考虑极度宽松货币政策的退出机制问题，而美联储或将于明年第三季度开始加息周期。更有意见指出，退出策略有助于控制通胀预期，如果不及时退出，经济复苏后就会产生新一轮的通胀，但实施退出策略必须在经济复苏趋势明确之后。

　　今年以来，投资者对美国的通胀预期有所增加，从10年期的美国政府债券和通胀保值证券之间的利率差别就可看出，两者之间的差距从今年1月的0.09个百分点扩大至上周末1.52个百分点。另外，美联储联邦公开市场委员会将在本月15日公布最新的经济预测。在4月份的会议上，美联储预计通胀率将从今年的0.9%上升至2010年的1%—1.6%之间。