经济观察报 记者 欧阳晓红

　　7月7日，保监会新批准了四家保险企业的投资连接险账户。但是与此相呼应的是，近期出现投连险“退保潮”。

　　在资本市场一路高歌猛进的时候，各保险公司的投资连接险也有不错的投资回报率，但是据本报从业内人士处了解到，目前投连险的退保率达20%左右。6月30日，瑞泰人寿客户中心人士向记者证实：“每天都有人退保，这并不奇怪。”

　　业内人士分析投连险退保问题时认为，除除市场因素外，客户既有“落袋为安”的考虑也有对机构投资者投资能力存疑的顾虑。在股市震荡期，更加考验保险公司的投资能力。

　　投连险账户集体飙涨背后

　　国金证券的研究报告显示，截至5月27日，136个投连险账户中，瑞泰人寿的成长型投连险近半年收益率为35.88%，超过股票型投连险30.99%的平均收益率。而瑞泰人寿平衡型近半年收益率为24.1%，稍高于混合偏股型投连险22.84%的平均收益率。

　　瑞泰人寿投连险收益率强于市场平均表现的代价，是其保费收入排名的下降。2008年初，瑞泰人寿在24家外资寿险公司中位居第14，而后下滑至去年年底的第18位。今年开始，又被甩在27家外资同行中的第20位。

　　瑞泰一位人士告诉本报，今年以来，瑞泰人寿市场占有率持续提升，行业整体排名上升两位，5月保费环比增速在外资中最快。

　　“我们的投连险销售情况比较稳定，4月开始每月环比大幅度提升，目前在北京市场投连险销售业绩排名第二位。”上述瑞泰人士说，瑞泰人寿投连险的退保率一直保持较低水平，从2008年一季度开始，退保率更是持续下降。

　　中金公司报告显示，5月不少投连险账户出现了较大涨幅，其中新华人寿的“创世之约”投连险月涨幅高达7.19%。但“创世之约”作为常年绩优投连险，在本轮反弹中表现并不突出，2008年11月至2009年5月的累计涨幅仅为34.47%。

　　除了创世之约外，不少投连险也跑赢了中证股票基金指数，如联泰大都会的偏股型和股票型账户、广电日生的稳健增值和卓越成长、国泰的增长、太平洋安泰的指数成长型等。

　　不过，一位人保资产人士提醒，在保费收入方面，由于去年的退保风波与投资风险，投连险的销售目前受到监管机构政策的严密监管，加上今年政策面支持长期、期交的险种，今年以来银行也转向主推长期分红险，目前险种结构正在逐渐改善，投连险未来的出路尚待观察。

　　“在收益方面，由于投资环境问题，整个保险行业投连险退保情况都比较严重。”上述人保资产人士认为。

　　一份保监会去年底的工作简报称，瑞泰人寿严格销售管控措施，防范投连险误导和退保风险。

　　退还是不退？

　　截至2008年末，投连险占到整个寿险业保费收入的5.79%，属于退保较集中的险种。

　　一位瑞泰人寿人士称，目前投连险退保率保持同业最低水平为10%左右。而基于投连险的灵活性及与传统寿险的差异性，其退保率的计算方法和口径与传统寿险产品差异较大，一般不宜做对比。

　　其原因在于，投连险非常灵活，不啻为一个保险理财的平台，客户可以根据个人风险承受水平的变化随时调整账户，也可以随时进行追加投资或者部分支取，同时，客户可以根据保障额度和保障需求的时间长短通过购买附加险的方式灵活地设计保障计划。

　　据悉，在股市上涨阶段，往往有不少客户取得一定收益后有“现金为王”的心态——犹如基金赎回方式，锁定收益离场。

　　但一位人保资产人士称，其实，由于投连险的流动性较差，短期内退保并不划算。

　　与其持相同观点的瑞泰人寿负责人称，投连险是一种长期保险理财产品，而且具有非常强大灵活的保险理财管理功能，理性的投资者不应被短期市场的变化所左右，而应着眼于长期的投资价值和个人、家庭的理财规划目标。

　　为此，瑞泰人寿在2009年非常重点的市场项目就是投资者教育项目——“瑞泰财富视界”，帮助消费者理性对待投资市场。

　　该人士介绍，瑞泰人寿投连险投资账户目前采用稳定的资产配置和分散的行业配置，可以控制投资组合的风险，实现相对可预期的投资收益，适合客户进行长期投资。

　　“投连险每个投资账户的资产配比不同，客户可以用简单的账户组合实现总资金在股票、债券以及现金等资产之间的配置比例，以满足个人风险承受能力。”上述人士说。

　　目前，瑞泰人寿投连险占总销售额的80%左右，万能险占到20%左右。

　　北京工商大学保险系主任王绪瑾说，基于各家保险公司盈利状况与销售方式的不同，客户退保很正常；并非市场好了，投资收益就好，况且市场回暖有一个过程，现在对市场的乐观判断不一定准确。但总体上说，退保情况比过去有所好转。