伴随上半年宏观经济数据“出炉”，沪深股市16日冲高回落，盘中双双创出本轮反弹新高。市场人士表示，由一系列重要数据勾勒出的中国经济“企稳、向好”的运行轨迹，不仅主导了A股的上半年行情，更有望引领其未来走势。

　　国家统计局当日公布的数据显示，上半年中国国内生产总值同比增长7.1%，在二季度出现了“加速”现象。

　　在上海天相投资咨询公司首席策略分析师仇彦英看来，宏观经济数据表明，中国为应对全球金融危机而推出的一系列经济提振计划，已经从一季度的“成效初显”转变为二季度末的“成效明显”。

　　“这意味着中国经济最困难的时期已经过去。”仇彦英说，经济复苏为上市企业业绩回暖提供了基础，更带来了投资者信心的不断提升，这为上半年A股持续反弹提供了重要的动力来源。

　　事实上，作为国民经济的“晴雨表”和经济走势的先行标志，A股市场的走势很大程度上已经印证了中国经济的“企稳、向好”的态势。

　　上证综指自1664点触底后，在2009年走出一波持续反弹行情。上半年，沪指累计涨幅达到62.58%。同期深证成指涨幅高达78.4%。进入7月以后，在陆续亮相的上半年经济数据推动下，A股继续震荡攀升，15日、16日两市连续实现超过3300亿元的成交“天量”。

　　宏源证券研究所所长程文卫表示，上半年在总体走出单边上涨行情的同时，资本市场的热点也与政策导向、经济周期变化表现出了一致性。受惠于固定资产投资增长的水泥、建材板块，得益于信贷规模增长和“双率”下调的银行类个股，以及钢铁、有色金属等业绩向好板块等，上半年都有较好表现。

　　宏观经济呈现的明显回暖迹象，为下半年的A股市场提供了更多想象空间。来自多家机构的信息显示，投资者对后市预测趋向乐观。

　　中银基金认为，全球各地区呈现经济复苏向好的迹象，而中国复苏程度领先于其他经济区。下半年，在市场流动性依然充裕、宏观经济复苏预期比较明确的背景下，A股市场特别是一些较具估值优势的行业存在一定的投资机会。

　　银华基金研究部首席研究员贾鹏也表示，由于经济结构问题相对较小、内需增长空间更大，以金砖四国为代表的部分新兴市场国家经济在下半年表现会更为优异。对于中国而言，预期房地产投资将在下半年启动，出口大幅下滑的势头也会逐渐逆转。如果出口同比降幅收窄，市场对宏观经济的信心将更为坚定。

　　不过，正如国家统计局总经济师姚景源所说，中国经济“回升的格局还不平衡，回升的过程还有很多不确定性”。在许多市场人士看来，在总体趋势向好的背景下，A股面临的诸多不确定、甚至负面因素，仍将使其难以摆脱反复震荡的格局。

　　来自申万巴黎基金管理有限公司的观点认为，影响下半年股市的主要因素包括流动性、政策、估值、企业业绩，以及可能的通胀预期。申万巴黎在其下半年投资策略报告中表示，目前充裕的流动性将进一步推升部分行业估值的提升，但其动力正在减弱。而业绩预测上调将逐步取代估值提升成为A股新的推动力，“经济内在趋势”也将逐步取代“政策预期”成为主导A股市场走向的主要因素。

　　程文卫表示，在中国经济领先全球走出典型“V”形复苏的背景下，A股市场震荡盘升的趋势不会有太大改变，但综合货币政策可能的调整时间窗口、IPO重启后的密集发行期、A股公司业绩增长的季度差异和市场前期走势等多方面因素，预计三季度A股继续上攻的可能性较大，四季度或迎来市场短期调整。

　　市场人士表示，伴随经济复苏的过程，A股市场主题性投资机会会不断涌现。申万巴黎基金透露，下半年将重点关注以下几大主题性投资机会：新能源、兼并重组、区域经济、上海本地股、创业板、受益于出口改善的行业、3G通讯。