华尔街有个古老的故事：美国西部某地发现了金矿，淘金者蜂拥而至，但要进入矿区必须过一条大河。见此情景，其中有人便放弃了淘金计划，转而买来渡船送淘金者过河。结果，淘金者未必淘到真金，摆渡的人却稳赚了大钱。

　　在股市这座投资者心目中的“金矿”面前，券商显然是市场的“摆渡者”。

　　今年上半年，Ａ股市场走出月线六连阳，财富效应下股市淘金者持续涌入。无论大大小小的投资者是输是赢，随着市场成交量的不断放大，证券行业都是市场中最大的赢家。

　　券商集体报喜

　　进入７月，证券行业２００９年半年报陆续在银行间市场亮相。统计数据显示，截至上周末，已经发布半年报的３９家券商上半年净利润合计为１６６．０９亿元，较去年同期几乎翻了一倍。

　　７月８日，东方证券率先发布中报，９．２２亿元的净利润让东方证券扬眉吐气。去年同期，由于受自营业务等的拖累，东方证券亏损达８．４０亿元。

　　随后，包括申银万国、光大证券在内的多家券商也陆续发布了靓丽中报。其中申银万国以１５．９７亿元的净利润暂居半年报净利润榜首。光大证券则以１２．８３亿元的净利润紧随其后。光大证券的这一利润额超过了去年全年１２．１９亿元的净利润，同比增长近四成。

　　中信建投、中投证券等也与光大证券同天报喜，中信建投上半年实现净利润１１．７８亿元，中投证券则实现净利润９．３８亿元。

　　相比大中型券商，小券商今年上半年的业绩涨幅更加显著。

　　７月１５日，民生证券发布的中期业绩显示，公司上半年实现净利润３．１１亿元，比２００８年同期猛增接近６倍。大通证券、兴业证券、世纪证券１至６月也分别实现净利润１．２７亿元、５．４５亿元、６１８４．２３万元，同比分别增长４０９％、１０２％、１４２％。

　　而在上市券商方面，业内人士指出，由于２００８年业绩这类券商业绩下降幅度相对较小，且中信、海通、国元、东北等券商的中期利润完成率较高，因此上市券商中报增长幅度会相对较小，预计约５％—１０％，全年业绩增长约３５％以上。

　　对于券商全行业业绩预喜，长江证券发布的研究报告认为，预计上半年计全行业１０６家券商有望实现净利润４４０亿元以上，至少同比增长约３７．５％，而去年中期净利润占全年的６６．５％。展望全年，长江证券表示，据其对全年日均股票、基金交易额１７７１亿元的保守假设，今年证券业业绩有望同比增长约８０％以上。

　　平安证券证券行业分析师田良在接受中国经济时报记者采访时表示，今年上半年大多数券商业绩都将有不错的表现，其中经纪业务是上半年券商业绩增长的主要动力，而自营业务的扭亏为盈则为不少券商带来了超预期利润。

　　自营扭亏贡献利润

　　上半年股市交易的活跃和市场成交量的持续放大，显然是券商经纪业务稳健增长的基础。

　　统计数据显示，今年上半年日均股票交易额约１８７０亿元，同比增长３３．４％，环比大幅增长１４３．２％。６月份市场日均交易额高达２０８７亿元，７月份以来市场日均交易额更是达到了２７２７亿元。

　　对于不断刷新的日均交易额记录，长江证券认为，是大小非陆续解禁对流通股数量的提升效应推动股票基金交易额提升至新的水平。“在流动性充裕的背景下，解禁效应得以充分释放，不断刷新我们对全年日均交易额的预测。预计下半年交易额仍可能超出我们对下半年日均１６６８亿元的假设，因此，在上半年交易额同比增长３０．４５％的基础上，全年增长幅度可能达到５９％以上。”长江证券指出。

　　“但券商经纪业务佣金率的持续下降，也在一定程度上也抵消了市场交易额上涨的利好。”田良告诉本报记者，今年全国各地的佣金率普遍是在下降的，各地没有统一的标准。据据调研发现，佣金费率下降幅度还是好于市场预期的。

　　田良说，目前看全国平均佣金率与２００８同期相比降幅在１５％以内，这一降幅与市场成交量同比超过３０％的上涨相抵后，经纪业务对券商业绩的影响显然还是正向的。

　　而曾经拖累券商业绩的自营业务，在今年上半年则成为了券商中期业绩超预期的主要原因。

　　统计显示，已披露半年报的３９家券商中，除了中信万通自营业务亏损０．０６亿元外，其余券商自营都实现了正收益。其中，东方证券自营业部收益最多，合计实现９．７３亿元，首创证券实现２．３亿元，这两家券商的自营业务对营业收入的贡献超过５０％。

　　“自营对证券公司净利润的贡献度明显上升。”田良告诉记者，券商的自营投资风格不同，一般小券商相对激进，自营业务占比较大，他们在今年一季度自营收益会比较高；而大型券商，如中信证券，则主要投资金融、地产等有长期投资价值的上市公司，今年二季度也有较好的投资收益。