当前这一轮资产泡沫倾向,与信贷量的激增有没有直接关系?人们对它大量流向楼市和股市的担心是否多余?通货膨胀会因此诱发吗?7月24日,搜狐新视角月度经济学人论坛--天量信贷:制造泡沫还是带来复苏召开,数位专家将就以上问题展开充分讨论。以下是搜狐财经从现场发回的报道:
再有一个我想说的现在特别要注意的一个事情,日本当年的案例,我记得很清楚,1985年广场协议以后,日元升值,日元升值的情况下出口就受到阻力,受到阻力以后当时日本就提出来要结构调整,也提出来扩大内需,当时有一个方案,还是我们中心介绍给国务院领导的,日本当时提出来的这个方案。提出来以后日本政府就去做,做了两件事情,一个是中央政府连续搞了两个积极的财政政策,就是两个投资计划,1986年、1987年连着两个,另外央行放松银根,把利率降的很低,大量的货币供给,结果很有意思,我觉得日本的案例非常值得研究,资金并没有真正的去扩大内需,结果跑到股市和房地产。最后导致了一个很大的泡沫起来以后,到了1989年,一般商品价格开始上来了,然后央行就开始提高利率,连续5次提高利率结果泡沫就破裂,逝去的10年,现在快20年了,一直没有缓过来。
美国最新的案例也是非常值得关注的,2000年网络泡沫破灭以后本来应该有一个调整,结果当时没有去调整,也是跑经济衰退,就放松货币、放松银根,结果就搞出了一个房地产泡沫。前边一个泡沫破了以后没有得到调整,又来一个泡沫以后,这次调整所以是一个深度的调整。
所以美国和日本这两个案例都提醒我们,我们在解决前面一个泡沫的问题的时候不能制造出一个更新的、更大的问题,这是要注意的。
我来说两句