“以前这种肋排只要15元，现在要将近17元了。”8月10日，一位买菜大妈指着自己的菜篮子对记者说。

　　记者实地调查获知，上海地区，7月以来至今的食品价格已经上涨了10%以上，其中，蔬菜、水产、猪肉、鸡蛋、家禽等副食品价格纷纷上扬，环比平均上涨10%以上。

　　根据招商证券的一份研究发现，在我国的CPI构成中，食品占到33.2%的比重，大大超过娱乐教育文化的14.2%，和居住13.2%的权重。其中，仅猪肉单项就占到CPI的3.3%。

　　从6月份的数据来看，似乎还不必为通胀而担忧。

　　6月份，居民消费价格总水平同比下降1.7%。其中，城市下降1.8%，农村下降1.4%；食品价格下降1.1%，非食品价格下降1.9%；消费品价格下降1.8%，服务项目价格下降1.3%。6月份，工业品出厂价格同比下降7.8%，原材料、燃料、动力购进价格下降11.2%。

　　不过，量的积累已经开始。

　　多位宏观分析师证实了食品价格上涨的事实，由于缺乏权威渠道的数据统计，他们没能得出准确的数据。

　　招商证券研究发现，CPI受猪肉价格影响较大，在食品大类中，猪肉的权重约为10%，但由于猪肉价格波动最大，因此对CPI的影响也就较大。2007年中期以来的CPI价格指数上涨，80%以上是由食品来解释的。

　　也是在2007年7月，飞涨的猪肉价格导致CPI的不断攀升，彼时，上海市统计局公布的数据是，猪肉价格环比上涨11.4%，为2005年2月以后的最高纪录。

　　目前的猪肉价格涨速丝毫不逊于2007年7月。

　　联合证券早在7月中旬就认为，6月物价的下行受到翘尾因素的影响仍较大。下半年物价拐点的主要触发因素在于：随着经济活力的逐渐提升，食品类特别是猪肉价格将逐步回升。同时，从目前房地产回暖的情况看，下半年居住类价格将出现止跌回稳的趋势；服务类的价格也将有所上升。因此，三季度末CPI有望“转正”。

　　招商证券通过对历年CPI、食品价格、猪肉价格的研究发现，猪肉价格走势领先于食品价格及CPI两个月，而食品和CPI变化是同步的。招商证券也做出预测说，下半年猪肉将对CPI变动贡献1个百分点，据此推测CPI可能回升250～333个基点。

　　果真如招商证券所预测，CPI由负转正已然确定。

　　中金公司首席经济学家哈继铭曾预测货币政策转向的两个条件：CPI由负转正；政府确定GDP增长保8成功。

　　“CPI作为观察价格走势的主要指标，具有一定的局限性，因为CPI并不能很好地反映资产价格的走势。因此，货币管理当局如仅以CPI作为治理通货膨胀的目标，就会忽视资产价格走势可能带来的问题。CPI更多是反映实体经济价格走势的指标，但今天全球的虚拟经济活动，似乎比实体经济更为活跃，毕竟巨量的流动性特别是“热钱”流入，都不是为了‘猪肉’。”招商证券的研究结论如是说。

　　“如果CPI连续走高的话，我们肯定把仓位迅速降下来。”上海的一位公募基金经理向记者表示，“从A股的现实情况来说，我们用泛滥的流动性透支了经济复苏的预期。我们的股票已经很贵了。”

　　与上述基金经理看法相同的人不在少数，他们的意见是，如果货币政策转向，超过目前“市场层面的手段”，证券市场将至少有30%以上的中级调整。

　　相反的意见是，“调不下去”。兴业证券首席策略分析师张亿东称，“9月、10月，投资者会看到实体经济强有力复苏的数据。大家目前担忧的还是流动性问题，货币投放可能没有预期的那么高。”

　　8月10日A股收盘，上证综指已经经历5连阴。值得注意的是，引发这次市场连续下跌的因素之一就是央行“微调”货币政策的信息发布。

　　“这几天，商业百货、一般消费品板块都表现不错，这说明，机构投资者已经从前面的炒作有色、煤炭资源股的资产价格上涨的思路，转变到消费品价格上涨这一逻辑。”中信建投湖南总部研究总监刘亚辉认为。

　　8月10日当天，商业连锁板块逆势上涨2.68%，十分引人瞩目。

财经社区 | 狐说经济 | 企业分区 | 房产楼市 | 财经杂烩 揭秘二手房信贷潜规则 ·红头文件打造慈善城市 河南荥阳你不慈善 ·民生多艰，下调工资指导线是典型的“过河拆桥”！ ·穿上“国旗比基尼”才是正常社会？我们该捍卫啥 ·6年7000多亿的巨量损失：向谁问责？ ·美国公司行贿公安部门背后的黑色幽默 让人汗颜 ·一看吓一跳！曝光市场食盐中神秘的抗结剂 >> 更多 美女5万5打造时尚三居 ·秀单身MM45平田园美家 单身男人自己装修清爽小家 ·80平二手房旧貌换新颜 21万奢侈装修两居室 ·12万将4房2厅变漂亮 主妇亲手打造新家 色调红白黑 ·5万打造120平米妩媚婚房 温馨素雅的田园格调婚房 >> 更多