经济观察网 实习记者 曾福斌 记者胡中彬熊猫烟花（600599.SH）从来没有如此招摇过，九个交易日内五度涨停，又数度冲击跌停，上演了一场梦幻般的表演。

　　一场被外界认为并不合理的股权置换协议和一个朦胧的国庆概念让这只股票变得异常的神秘。

　　跌宕起伏

　　数次跌宕起伏后，8月10日，熊猫烟花再次以2000多手的卖单压在了跌停板上。而此前的八个交易日中，熊猫烟花已经涨停了8次，近期股价剧烈波动。而就在前一天，熊猫烟花还是在股指大跌之时死死地封在了涨停板上。这样戏剧性的表现让熊猫烟花成为近期最受市场关注的个股。

　　(熊猫烟花近期股价表现)

　　熊猫烟花是国内A股唯一的烟花行业上市公司，原名浏阳花炮。

　　从7月29日开始，熊猫烟花就创下了惊人的换手率。7月29日，换手率22%；30日，换手17%；31日，换手33%；8月3日，换手26%；4日，换手27%；5日，换手38%；6日，换手21%；7日，换手27%；10日大跌时又换手高达33%。9个交易日累计换手率已经高达244%。

　　8月7日熊猫烟花继续逆市涨停，当天大盘是下跌95.64点，跌幅2.85%。5、6、7三天换手率分别为37.70%、20.83、27.29%，三天累积换手率85.82%，37.70%更是创造了熊猫烟花上市以来的最高换手率。

　　而从熊猫烟花的交易数据来看，而从10日的交易数据来看，主力出货迹象明显，卖出最多的营业部卖出金额达到了3756万元，而买入者最多的仅为600余万元。

　　国庆概念？

　　熊猫烟花8月6日发布公告，收到控股股东广州攀达国际投资有限公司通知，由于江在西省李渡烟花集团有限公司股东之间就股权置换事宜无法达成一致，导致置换协议无法履行。2009年8月4日，经友好协商，广州攀达与邓仁春签订了《终止协议》，同意终止于7月6日签订的置换协议。

　　此前的7月6日，广州攀达与邓仁春签订了《资产（股权）置换协议》。广州攀达将其持有的970万股熊猫烟花的股份（占熊猫烟花股本总额的7.7%），与邓仁春持有的江西省李渡烟花集团有限公司（下称“李渡烟花”）36.89%的股权进行等值置换，置换资产作价8533万元。

　　财富证券分析认为，从业务结构来看，熊猫烟花在经销和燃放环节具有丰富的经验积累和明显的品牌优势。而在生产环节，公司与行业龙头李渡烟花集团相比，无论生产规模还是技术积累均相对薄弱。如果股权置换协议获得通过，对于巩固熊猫烟花的垄断地位与提升企业竞争力都有很大的促进作用。

　　7月24日，熊猫烟花公布消息，股东大会通过设立沈阳熊猫烟花议案。此后三个交易日熊猫烟花股价小幅上涨，上升趋势确立，而后是连续四个交易日涨停。就在大盘暴跌的7月29日，熊猫烟花还一度逼近涨停。

　　记者采访了熊猫烟花董秘办公室一位工作人员，他表示，对于熊猫烟花的股权置换协议，他们是完全按照董事会的通告来办的。而对于二级市场的是不是人为的进行了炒作，他表示不方便评价。

　　但事实上，该置换协议早在7月初就已经公告，但此轮行情却是从7月末开始的。而真正助推熊猫烟花暴涨的一个因素是，熊猫烟花是取得了国庆节烟花燃放资格，这让市场给予了无限的遐想空间。南京熊猫本轮行情启动之时，也正是军工板块等具有国庆概念同时启动之时。

　　去年公司曾成功取得第29届北京奥运会开、闭幕式主场馆鸟巢及长城焰火燃放资格和第13届北京残奥会开、闭幕式焰火燃放资格。奥运会的中标使得公司08年燃放收入同比增长294885%。

　　这个概念一度在市场中广泛流传。这个朦胧的概念让熊猫烟花成为了热捧的对象。但究竟该公司能够在国庆烟花燃放招标中获得多少的份额却依然还是未知数。

　　目前，国庆烟花燃放招标已经结束，但公司方面却以涉及商业机密为由未能向外界公开，似乎有意继续让这个朦胧的国庆概念继续上演。

　　事实上，由于离国庆已经不到半个月，熊猫烟花会否再度因为国庆概念而出现异动备受关注。