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  　四大报:七天A股跌幅逾10% 反弹“中场”还是“终场”

　　四大报今日焦点

　　七天跌幅逾10% 反弹“中场”还是“终场”

　　本来反弹行情自1664点启动以来，经历近10个月的上涨，多方力量占有压倒性优势，然而，近期空方阵营却占到了上风。

　　8月4日以来大盘连续下挫，昨日沪综指再度大跌4.66%，在7个交易日内累计跌幅超过10%，市场恐慌情绪有所扩散。尽管机构对宏观经济长期乐观的判断较为一致，但是对于年内市场策略的判断存在分歧。以国泰君安为代表的部分机构相对乐观，认为市场调整时间不会超过2个月，而以中投证券为代表的部分机构则较为谨慎地认为，今年最赚钱的机会已经过去。

　　机构的分歧主要集中在目前A股是否已经泡沫化，以及年内市场趋势的判断上。对于A股估值是否已经泡沫化，兴业证券认为，3100点附近估值已经回归合理，基于上市公司2009年业绩比2008年提升30%的预期，目前估值甚至偏低，不存在泡沫。银河证券、申银万国、国信证券则在近期的报告中提到，A股已经处于泡沫区域。

　　在对年内市场趋势的判断上，国泰君安、兴业证券、宏源证券等机构相对乐观地认为，本轮调整后市场还会继续上行。国泰君安认为，预计未来一两个月内将维持震荡，但不会跌破3000点。上海证券蔡钧毅预计，调整时间在一个月到一个半月左右，而保险股和中国建筑的启动将会成为下一轮行情启动的标杆。也有不少机构态度更为谨慎，对年内行情看法偏空。中投证券认为此次调整是对前期上涨过快的一次修正，是一种高位震荡，幅度暂时不会太大，但后续还会有一次更大级别的调整。

　　值得注意的是，尽管机构对年内市场走势判断分歧较大，但普遍认为，长期来看宏观经济复苏趋势不会改变，一旦沪综指跌破3000点，会形成很好的介入机会，将是买入金融、地产等权重股的好时机。

　　四大报更多关注

　　《中国证券报》

　　证监会有关部门负责人回应媒体报道：并购重组审核一直正常进行

　　针对媒体关于“管理层将停止审批上市公司重组”的报道，证监会有关部门负责人12日表示，上市公司并购重组审核是证监会的一项行政许可工作，一直在按正常程序进行。

　　业内人士认为，严查垃圾股炒作、虚假重组及利用重组消息进行内幕交易等行为非常有必要，但严查并不意味着要以停止上市公司并购重组的审批为政策调控手段。据统计，7月证监会并购重组委召开了8次工作会议，审核了11家公司的申请并批准了10家，审核频率超过今年前6个月的情况。

　　等来上海国际“大救星” 爱建了结“哈尔滨孽债”有盼头

　　8月12日，停牌一个多月的爱建股份(600643)公布了重组方案：上海国际集团拟注入26亿元房地产业务，并增资7亿元爱建信托。爱建股份股票当日在沪综指大挫152点情况下逆势涨停。“尽管短期来看，爱建重组方案没有预期好，但长期来看，由上海国际集团来处置其遗留问题并将资产注入，一定会让爱建有新的发展。”上海国际集团的相关人士如是说。但爱建股份方面拒绝表态。

　　实际上，上海国际集团人士口中的爱建股份遗留问题主要是指哈尔滨爱建新城房地产项目。围绕这个项目，爱建股份落下了数十亿元的资金“黑洞”，数位原高管正接受司法调查，内外勾结、资本腾挪、股权转移、国退民进等一幕幕金钱“无间道”轮番上演；又因为这个项目，爱建股份被点了寻求新生的重组“死穴”，香港名力集团、首钢控股、富泰公司等境内外实力企业终因这份“哈尔滨孽债”决绝而去。

　　参与哈尔滨爱建新城项目的知情人士分析，上海国际对爱建信托7亿元的注资只是增强了投资者的信心，但要彻底解决哈尔滨爱建新城的问题，第一需要时间，第二需要通过司法途径。

　　《上海证券报》

　　证券印花税7月增152% 上调概率不大

　　财政部昨日公布数据显示，7月份证券交易印花税收入同比大增152.35%。股市交易活跃再度引起了市场对提高印花税率的担忧，对此，多位专家表示近期印花税上调可能性很小。数据显示，继5月份全国财政收入止跌回升、同比增4.8%，6月份增19.6%之后，7月份全国财政收入比去年同期上升10.2%，连续3个月实现正增长。今年前7个月累计，全国财政收入40672.05亿元，比去年同期下降0.5%。在当前经济企稳回升背景下，专家表示，下半年财政收入有望延续增势。

　　私募2亿美元注资 物美“对赌”三年内回A

　　在港交所创业板上市的物美商业(08277.HK)12日下午在港发布公告称，物美商业与TPG带领的包括弘毅投资及联想控股在内的投资团达成协议，将引入共约2亿美元的战略性投资，占投资后总股本的10.9%。物美同时承诺，若三年内无法在A股上市，将回购弘毅投资及联想控股认购的5000万股内资股。物美商业CFO徐莹称，不排除借壳A股公司新华百货上市的可能。

　　按照物美商业公布的交易结构，拟以每股11港元分别向TPG(美国得克萨斯州太平洋投资集团)及FS，配售8455.2万股和1544.8万股H股，募资11亿港元；拟按每股9.26元(相当于10.50港元)，向弘毅投资及联想控股配售4152万股及848万股内资股，集资4.85亿元人民币。有意思的是，三个投资方代表都是现任或是曾经的联想人：TPG合伙人马雪征曾在联想工作20多年，而弘毅投资本身就是联想控股的子公司。弘毅执行总裁赵令欢昨日在发布会上笑称，“就像是联想内部在投资”。

　　《证券日报》

　　建行银行7000万美元收购AIG香港子公司

　　建设银行在香港的全资子公司——中国建设银行(亚洲)股份有限公司日前宣布，以7000万美元(约合5.43亿港元)的价格成功收购了美国国际集团(AIG)在香港的一家子公司——美国国际信贷(香港)有限公司(AIGF)。双方已于8月10日签署了收购协议书，此项交易还需要分别获得香港金融管理局和美国纽约州银行监理局的审核批准。据了解，这是建设银行2006年收购美国银行(亚洲)以来，在香港地区的又一项重大并购活动。

　　宏源证券 员工薪酬增幅3倍于净利润

　　昨日，宏源证券递交了一份业绩还算靓丽的中报——净利润增长48.47%。但是在分析师眼中，其业绩增长还是略低于预期，而低于预期的理由主要是宏源证券在中报中大幅计提费用。

　　记者详细对比宏源证券今年和去年的中报发现，宏源证券今年上半年“业务及管理费”同比增幅高达77.23%，其中，“职工工资”一项的增幅为154.14%。牛市中靠天吃饭的券商为员工适当增加薪酬本无可厚非，但是薪酬增幅远远超过利润增幅是否合适，就值得商榷了。针对薪酬和业绩增幅的“赛跑”，有股民在网上戏言，“做宏源证券的股东不如做其员工幸福”。而一位在国企中专司薪酬方案战略规划的专业人士昨日向《证券日报》记者表示，“薪酬与业绩的‘双高’增长是合理的现象，但关键是增幅要相互匹配”。

　　《证券时报》

　　中国平安拟斥资45亿参与平安银行配股

　　在“平深恋”进展得如火如荼之际，中国平安(601318)仍不忘加大对自己“亲儿子”平安银行的投资。昨日，证券时报记者从有关渠道了解到，中国平安将参与旗下平安银行配股，涉资近45亿元。

　　分析人士指出，中国平安投资深发展(000001)股权尚需监管层审批，还存在不确定性因素。因此，中国平安目前仍然会继续做大做强旗下平安银行，而平安银行本次配股也是为了满足监管层对银行资本充足率的要求。

　　王亚伟三年坚守峨眉山 坐享索道提价

　　预见到峨眉山索道提价以及由此带来的业绩提升效应，峨眉山A被王亚伟继续坚守。峨眉山A昨日披露的半年报显示，华夏大盘(000011)持有该公司股票1000万股，稳坐第一大流通股股东之位，占流通股比例高达6.80%。根据天相统计，华夏大盘已经连续第13个季度持有该上市公司股票。有分析人士称，对注重短期收益、动作果断的王亚伟来说，如此长时间的持有较为少见。

　　王亚伟在二季末“续约”峨眉山A颇有先见之明。公开信息显示，从8月1日起，该公司开始执行调整后的峨眉山索道价格。旺季时，峨眉山金顶索道往返价格由原来的70元/人次上调为120元/人次，万年寺索道则也由70元/人次提价至130元/人次；而淡季时，两条索道往返价格均下调至50元/人次。有券商分析师指出，索道价格调整后，预计峨眉山A在今年和明年将新增净利1814万元和4773万元，对应的每股收益约0.08元、0.20元，业绩提升作用明显。

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