经济观察网 记者张勇在隔夜周边股市下跌和7月新增信贷大幅萎缩的影响下，12日股市出现单边大幅下跌的行情，并且跌破了7月29日的最低点。分析人士认为，市场对流动性可能出现收缩的担忧是造成股指大跌的主要原因。

　　8月12日，两市股指受权重指标股回落的影响，呈现出震荡下行的格局，上证指数最低已接近3100点，而市场成交虽较11日有所放大，但仍处于近期以来相对低位水平，而在股指下跌过程中，并未有明显的放量杀跌迹象。

　　当日上证指数以3112点报收，全天下跌152点，下跌幅度是4.66%，深成指数全天下跌545点，下跌幅度是4.15%。

　　不过从板块指数涨幅情况来看，虽然地产股盘中走强，意图维持股指稳定，但有色金属、造纸印刷、电力以及钢铁等板块整体出现大幅调整，对股指构成压力；同时观察个股表现，虽然部分品种逆市出现走强，但与前几个交易日相比，个股的活跃程度有明显的减弱，两市跌幅超过5%以上的品种最多时超过400家，这在近期极为少见。

　　申银万国证券研究所市场部副总监认为，目前市场已基本确立中期头部，之后股指有可能呈现出阶段性下跌的走势，中期低点甚至可能将触及2500点。

　　时隔两周，A股再度出现大幅下挫，分析人士指出这说明上一次大跌给市场心态造成的影响还未消除，而这两次大跌的背后，其实都有市场对流动性的隐忧。

　　11日午后，央行公布7月份信贷数据，当月新增贷款为3559亿元，环比六月大幅下降近八成，这显然给市场造成巨大心理压力。海通证券分析师指出，今年以来股市上涨的主要动力来自于资金推动，而这些资金的大部分不排除是由信贷资金构成。

　　从信贷资金投放上分析看，下半年要想保持超常规的信贷投放可能性趋小，如果后市宏观数据出现同比转正，也将导致央行对货币政策操作的“微调”加大，流动性也将收紧，进而影响市场。股指近期的误读性调整，在相关部门澄清后也未见大幅反弹，正是体现了市场对未来流动性预期的担忧。

　　而有统计数据显示，股市场内资金已经连续第七个交易日离场，12日更是流出超过200亿元，七天两市累计流出金额已高达805.7亿元。

　　另外，西南证券研究所张刚认为，隔夜欧美股市的下跌也对A股造成负面影响。

　　美股11日连续第2个交易日下跌，金融与能源股领跌，在美联储发表货币政策声明之前，投资者普遍采取谨慎态度。他们抛售了金融股并将资金转移至必需消费品等防御型板块及政府国债。

　　与美股一样，欧洲股市在11日也普遍收低。泛欧道琼斯Stoxx600指数下跌1.40%，收于226.35点。至此过去4个交易日内该指数已经有两天下跌。同时，德国DAX30指数下跌2.44%，