继中粮入主蒙牛后，中国乳品行业并购再掀高潮。昨天，在纽交所上市的中国乳品制造商飞鹤乳业（NYSE：ADY）对外宣称，将以30美元/股的价格，向红杉资本中国基金定向增发210万普通股，由此可融资6300万美元，其中包括4700万美元现金和一项价值1600万美元的债转股计划。

　　协议还包括“对赌条款”：如果飞鹤乳业2009年到2010年每股收益未能完成预期目标，将要向红杉资本再次增发最多不超过52.5万股股份。从本次融资协议执行的第三年起，如果飞鹤乳业流通股15个工作日中的收盘价的均价低于每股39美元，红杉资本将有权要求飞鹤乳业将这部分股份全部赎回。如果2009年到2010年飞鹤达到协议规定的盈利目标，可以原先的认购价来回购股份；如果未实现盈利目标，回购价格则必须是原先认购价的130%。

　　飞鹤乳业董事长兼CEO冷友斌表示：“此次交易将确保飞鹤乳业的资本增长，从而有助于实现公司的长期发展战略，即要在中国乳制品行业中获得领先地位。”

　　交易预计在本月27日左右正式完成。投资完成后，红杉资本将获得飞鹤乳业10.5%股份，并且有权派驻一位代表进入飞鹤乳业的董事会。

　　红杉中国创始人兼执行合伙人沈南鹏表示：“选择投资乳业是看好婴幼儿奶粉在食品行业、乃至整个消费品市场中不可替代的位置。而与飞鹤乳业合作，很重要的一点是，飞鹤是第一家在中国建立万头欧美示范性牧场的企业，在上游奶源方面有质量安全保证。去年三聚氰胺事件引发全行业安全危机时，飞鹤乳业却能够独善其身。”