收购深发展 全额参与银行增资配股 中国平安意在做大银行业务

　　记者 方华

　　被猜想有可能成为中国A股市场史上最大收购案的“平深恋”，近一个半月内，洽购双方相继召开股东大会并高票通过了深圳发展银行（简称“深发展”）向平安人寿定向增发新股、中国平安向特定对象定向增发H股的议案，目前双方内部法定程序已基本完毕，接下来等待的是送审之后监管部门的审核意见。

　　种种猜测之外，在监管当局意见仍不明朗的情况下，中国平安正一如既往地推进旗下银行业务的发展：近期将全额参与旗下平安银行2009年的配股方案，预计所需资金近45亿元，以支持未来3年内平安银行业务规模的持续增长。业内普遍认为，不论“平深恋”收购案最终会否获得监管层审批通过，做大银行业务，无疑是中国平安的一项长期战略，以最终实现其银行、保险、投资均衡发展的“利润多元化”愿景。

　　45亿元：全额参与银行增资扩股

　　8月12日，中国平安旗下平安银行公布2009年度配股公告，根据此前一日第二次临时股东大会审议通过的《关于平安银行股份有限公司增资扩股的议案》，平安银行此次按每10股配5.79股向配股股权登记日该行的全体股东进行配售，以去年末该行总股本54.6亿股为基数，共配售31.6亿股，将筹集49.95亿元资金。

　　“按照业务发展规划，本次增资目的是为支持未来3年平安银行业务规模的持续增长，资金用于补充资本，进一步提高资本充足率。”平安银行相关负责人如是答复此次增资配股的原因和用途。

　　根据今年7月末的最新数据，平安银行资本充足率达到10.85%，9月份增资配股完成后，预计3季度末资本充足率将提高至14.46%，考虑业务规模的持续增长，预计今年底资本充足率将保持在13.7％以上。

　　正如业界猜测，“平深恋”之间的交易如若成行，中国平安下一步势必要对两家银行进行整合，由此，平安银行增资扩股后带来的股权结构变化和股东持股比例值得关注。

　　“平安集团长期看好并积极支持平安银行的业务发展，将根据本次配股方案参与全额认购，其配股资金全部源自自有资金。”针对配股资金来源问题的疑问，平安银行如是答复。据悉，目前平安集团已经持有平安银行90.04%的股权，如果全额参与，平安集团需要缴纳资金近45亿元。正如平安银行解释，此次增资配股方案仅仅是源于业务发展需要以提升资本充足率的目的，和平安集团与深发展之间的交易并无任何关系。

　　猜想：规避同业竞争抑或整合？

　　业内猜测的焦点普遍集中于，如果这一收购议案获监管部门审批通过，作为两家银行第一大股东的中国平安，如何解决潜在的同业竞争问题？如果必要，中国平安会采取何种形式整合旗下的银行资源？整合的难点何在？在整合方案的猜想中，有人认为，虽然平安银行业务量和经营地域相对深发展明显偏小，但在两家银行业务集中覆盖的区域，其主营业务和服务对象难免会在一定程度上存在重合现象，由此带来整合的困难。

　　正如平安银行行长理查德此前接受媒体采访时所言：“并购之后的整合更难，难在怎样让它尽快运作起来，并落实到人的融合。”

　　“若交易完成，是保持30%持股比例，还是有进一步整合动作，仍要拭目以待，我个人认为这两个品牌未必要二合一，两家银行虽然会有一定程度的同业竞争，但首先两者定位不同，深发展长于贸易融资和供应链融资，平安银行致力于零售业务及对集团客户的交叉销售，其次双方存在广泛的合作空间，如客户与网点的互补，在IT系统、信用卡业务和ATM机等方面的合作等等。”东方证券保险行业资深分析师王小罡如是认为。

　　作为在深圳证券交易所挂牌的首家股份制上市公司，深发展截至2009年3月31日总资产达到5219亿元，目前拥有全国19个主要城市的286家网点，为公司、零售、政府部门等客户提供多种金融服务，为国内首家获离岸网银业务资格的商业银行。

　　“目前深发展至少有14个城市是平安银行业务尚未覆盖到的地区，很多城市和地区同时也是平安寿险、产险、年金业务市场占有率居前的城市。”中国平安董事长兼CEO马明哲此前表示，投资深发展，不仅有望获得良好的长期投资回报，进一步改善保险资金资产负债久期匹配，还将增强中国平安银行业务的实力，促进保险、银行、投资均衡发展，并且这一投资行为，同时会促成深发展今后拥有更多机会与平安及平安银行合作。

　　补缺：平安“银行战略”提速

　　目前，积极的意见普遍认为，一旦平安入主深发展，后者将为中国平安带来全国性的银行网络和分销能力，迅速建立具有规模性的银行分销平台，对中国平安而言将具有极大的战略意义。

　　已率先搭建起综合金融架构的中国平安，以保险、银行和资产管理为三大主业，但不可否认，其银行业务的规模相对较小，无法与集团各项业务相匹配。正如中国平安自称，如果依靠自身逐步拓展，平安银行或许要花5至7年时间才能成为中等规模、全国布局的银行，但若适当借助并购，则有望缩短到3年左右。

　　不可否认，中国平安的银行战略在过去两年内取得了明显进步。2003年12月，中国平安收购福建亚洲银行，之后便参与到银行业务的管理之中，2006年底收购深圳市商业银行，整合之后的银行业务，在资产规模、资产质量和盈利能力上均取得了稳步增长，目前已经更名的平安银行，已发展成为一个全国性平台。

　　“当然，相对深发展已在18个城市拥有200多个网点，平安银行目前仅在7个城市拥有约60个网点，考虑到控制权溢价及平安金控架构下的协同效应，如若此次收购成行，将对平安集团的长期发展具有重大的战略意义。”王小罡如是认为。