经济观察报 记者 王玉赵娟看着路边摇摇欲坠的公司广告牌，浦银安盛基金管理有限公司（下称浦银安盛）的一位员工笑称，“你看，连广告牌都不稳，公司成立两年了到现在内部仍然问题重重，不知道是不是风水不好啊。”

　　风水一说当然是笑谈，不过，合资基金公司中的外资股东在我国水土不服则是行业不争的现实。

　　不可否认，外资给国内基金业带来了先进的技术和管理理念，不过总体而言，多数合资公司与当初双方设想的目标相去甚远。

　　“我们是一家合资基金公司听上去很美，可以吸引很多投资者的目光，不过目前看起来还只是一个美丽的谎言。”一位合资基金公司管理层发出质问：外资为合资基金公司带来了什么？

　　某合资基金公司投资总监说，外资股东带来的其实只是 《功夫熊猫》中的一纸秘籍——白纸一张。

　　业绩困境

　　截至今年8月6日，浦银价值成长最近一年增长率排名为全部165只股票型基金的124位，排在其后的大多为新成立的基金。

　　Wind数据显示，截至今年二季度，浦银安盛管理的3只基金总资产净值21.5亿元，排名为所有基金公司的倒数第四位。

　　好买基金研究中心数据表明，2008年4月16日至今年8月13日，浦银安盛期间回报率为-12.20%，其期间回报率在运作期间超过此区间的所有163只股票型基金中排名157。

　　浦银安盛第一只基金浦银价值成长成立于2008年4月，在当年成立的35只开放式基金中，浦银安盛价值成长增长排名一直落后。

　　不仅仅是浦银安盛，业绩和规模排名居前的公司中，合资基金公司数量越来越少。

　　作为一家中法合资的银行系基金公司，浦银安盛成立于2007年8月，成立初期，外方股东派入了投资总监张建宏和COO陈篪，中方股东派入了总经理刘斐和市场总监陈逸康。

　　外方股东除了派来张建宏，还带来了一些技术与模型，包括一些财务模型、风险预算模型与一些止损技术。

　　“一开始浦银价值投资建仓上出现了一些失误，这种失误并没有在双方股东的努力下得到修正，反而是双方理念出现了偏差。”一位浦银安盛内部人士称，原因除了投研方面的问题外，中外方股东配合和公司管理层也有不小的关系。

　　张建宏2001年5月加入法国AXAIM公司后，先后负责AXAIM几乎所有可投资债券级别CDO基金的创立及管理。了解张建宏的人士说，他性格相当随和。

　　但由于缺乏股票投资经验，再加上对中国市场政策等各个方面缺乏深入的了解，因此在一开始其领导的投研团队在决策时出现了一些失误。