商报讯（记者孟凡霞）昨日，400亿元2009年凭证式（四期）国债正式上市，其中包括1年期和3年期两种，金额均为200亿元，票面年利率分别为2.60%、3.73%，仅比同期定期存款利率高出0.35个和0.4个百分点。

　　记者走访京城多家银行后发现，许多网点并没有以前“大排长龙”的热闹场面，相反的是门庭冷落，问者寥寥。即便是销声匿迹6年之久的1年期国债，也没能激起投资者的购买热情。

　　某债券分析师指出，之所以重启更短期限的国债发行，是因为受到7月中旬发行的3年和5年电子式储蓄国债遇冷的影响。在未来可能出现的通胀及加息预期下，短期限的国债可能更容易得到投资者的认可。

　　不过，农行工作人员表示，从目前的询问度和销售情况来看，1年期国债的发行并未引起太大的反响。

　　北京银行某繁华地段支行的大堂经理对记者说道：“整个上午和中午，只有差不多10个市民买了国债，数量很少。”

　　建行、光大等行工作人员表示，收益率低、流动性差是造成销售“寒流”的主要原因。

　　建行某支行大堂经理表示，国债和基金、股票等理财方式的收益相比，还是低得多的。目前3年期定期存款利率是3.33%，如果3年内有加息，存款利率可能超过3年期国债的3.73%。如果市民把国债提前兑取，则肯定会损失一部分收益，另外还需要按本金的1％。缴纳手续费。

　　股市下跌再现跷跷板效应

　　债市价格反弹现投资机会

　　商报讯（记者陈洁）连续两周暴跌后，上证综指的跌幅超过15%，使投资者损失惨重。而在股市破位下跌之时，一直萎靡不振的国债市场却出现反弹势头，国债指数近9个交易日上涨7日。在这样的时候，投资者是否应该及时转换投资思路，从股市撤资投奔债市呢？

　　从趋势上看，国债指数从6月中旬以来，陷入一个连续下跌状态，最高走出11根阴线。而近期国债指数的尽管明显上涨，但走势总体较为犹豫，更像是筑底行情。

　　“国债目前处于一个相对低点的位置，走势较为强劲，但是还没有出现明确反转的走势。”私募基金经理吴国平表示。

　　而且必须考虑，国债指数的连续上扬和股市息息相关，因为股市和国债有跷跷板效应。国债的收益一般略微高出一年期银行存款，投资国债的资金，一般是为追求躲避风险而进入的。在股市市场环境较好的时候，资金不会为了追求一年4%的收益进入国债市场。

　　反之，如果股市表现不佳，则很可能带动大批资金进入国债市场，所以投资者可以密切关注股市的走势。

　　从宏观环境上看，目前连续降息环境已经被打破，投资国债最好的时刻已经过去。“由于市场降息的可能性已经不大，同时整个经济也逐步复苏，国债的吸引力减少了。但目前比较低的利率水平，国债还是有相当的投资价值。”一位市场分析人士表示。

　　以债券市场的一个活跃品种21国债（7）为例。截至昨日，其价格为103.35元，扣除100元票面价值，溢价达到3.35%。考虑到这是20年期、半年付息、年利息4.26%的品种，其一年的收益较一年期存款高出2%，目前市场价格仍然有一定投资价值。

　　“上半年大部分国债惨跌，从中期来看，国债目前具有投资价值。而且目前A股股价超出基本面，未来其最终仍然会回归基本面的。因此如果投资者认为目前股市风险较大，可以选择投资国债。”吴国平表示。

　　对投资者而言，投资国债还有很多变化的品种，比如债券型基金。“我认为，一些认为股市风险太大，又不想放弃股市收益的投资者，可以选择打新股的债券型基金来投资，如果新股快速发行，这些债券型基金的收益一年也有望超过15%。”上述市场分析人士说。