鲁泰A业绩下降背后：董事长减持套现 费用不降反升

　　鲁泰A今日公布了2009年中期业绩，比其预计日程提早了两天。不过，这份提早到来的中报，并没有给人们带来业绩上的惊喜，同比下降的业绩情况仍在不断提醒人们，这个行业还未从低迷中复苏。

　　即使作为纺织行业内数一数二的公司，截至今年6月30日，鲁泰A实现营业收入184236.6亿元，同比减少0.85%；营业利润为29443.6万元，同比减少20.43%；归属于上市公司股东的净利润为26356.9万元，同比减少19.68%。

　　上半年股指走高

　　董事长减持不掉队

　　上半年A股走出一波小阳春行情，随着股指升高，二级市场的减持风潮也愈演愈烈。

　　以鲁泰A前十大流通股东来看，一季度末，DBS VICKBRS(HONG KONG)LTD A/C CLIENTS减持约54万股股票，富国天瑞开放式基金减持约333.62万股股票，成为鲁泰A一季度主要的减持主力。

　　而截至6月30日，原本为公司第三大流通股东的富国天瑞开放式基金只排在第五位。其持股量为777.6万股，与一季度末的1495.5万股相比，富国天瑞开放式基金再次减持700余万股。

　　而在上半年这波减持潮中，鲁泰A的董事和高管也现身其中。

　　从半年报来看，董事长刘石祯的期末持股为437295股，并且全部为限制性股票，其在上半年已减持145765股股票，以上半年平均股价来看，套现额颇为可观。粗略估算，董事长的套现也在百万元左右。

　　无独有偶，董事兼总经理刘子斌和董事孙志刚也没有错过上半年股市的好走势。据半年报统计，这两位董事和高管在上半年分别减持22697股和7202股股票，紧紧跟上了这波阳春走势。

　　与上年年末相比，鲁泰A今年上半年的业绩增幅显然并不理想。2008年全年实现的归属于普通股股东的净利润同比增长了11.58%。今年上半年，随着经济危机的持续性影响，鲁泰A业绩增长开始走下坡路。不过，这似乎并未影响到上述董事和高管的减持热情。

　　利润减少近两成

　　费用支出“不差钱”

　　尽管对于大多数纺织企业来说，去年冬天都是难熬的。不过对于拥有稳定订单业务的鲁泰A而言，去年的行业不景气并未撼动其地位。在同行业中，其收入水平仍处于领先地位，各项收益指标也都保持了增长。

　　不过今非昔比，今年以来，受世界金融危机的持续影响，致使其产品的销售价格相应降低，经营业绩受到了一定影响。报告期，实现营业收入184236.62万元，营业利润29443.65万元，归属于母公司所有者的净利润26356.95万元，分别比去年同期降低了0.85%、20.43%、19.68%。

　　受产品售价降低连锁影响，鲁泰A上半年销售产生的现金流也同比下降。尽管经营活动现金支出方面也同步有所减少，不过鲁泰A的费用控制做得并不“上心”。

　　在对职工的现金支出以及与经营活动有关的现金支出方面，费用支出不降反升。尤其在后面的项目中，上半年该项支出为10833万元，与上年同期6811万元相比，绝对增加额和增长比率都不小。

　　据业内财务专家解释，该项最容易被公司灵活控制，因为这个项目下主要填列罚款支出、差旅费、业务招待费现金支出和保险费等。

　　而与此相对，通过对比收益表发现，在鲁泰A业绩同比下滑的同时，管理费用仍保持了稳定的增长幅度，而这也基本上解释了上述与经营有关现金支出大幅增加的原因。