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政策助力行业复苏 上市车企迎来发展黄金期

2009年08月21日08:49 [我来说两句] [字号: ]

来源:证券日报 作者:徐建民

  政策助力行业复苏 上市车企迎来发展黄金期

  1-7月汽车业经济效益好转 产销连续5月超100万辆

  受上半年国际经济形势影响,全球汽车业巨头业绩普遍下滑,而中国汽车业却风景这边独好。这主要得益于政策的强力支持,整个行业转危为机迎来发展黄金期。

  分析师普遍认为,按照目前汽车行业的运行态势,预计2009年全年汽车产销有望突破1100万辆,同比增长近20%;今年后6个月乘用车将维持高位,商用车将呈现复苏,行业盈利将扭转同比下滑之势,同比可望有5%以上的增长。

  上半年产销两旺

  小排量汽车减免消费税、汽车下乡等政策使上半年汽车销售异常红火。

  据中国汽车工业协会7月份汽车产销快报,1-7月汽车业经济效益好转 产销连续五月超100万辆。7月我国汽车产销110.96万辆、108.56万辆,环比分别下降3.78%、4.95%,同比分别增长51.58%、63.04%。1~7月,我国汽车产销分别为710.09万辆和718.44万辆,同比增长20.23%和23.38%,比1~6月的增幅分别提高了3.87和4.62个百分点。行业景气复苏,使得上市公司的产销量迅速增长。

  华域汽车7月11日公告,公司预计2009年1-6月净利润同比增长1000%以上;上年同期净利润为5228.8万元。公司2009年1-6月所反映的净利润是由独立供应汽车零部件业务产生的,因此,与上同期(2008年1-6月)由原公交客运等业务产生的净利润相比,有较大幅度增长。

  一汽轿车2009年中报披露,2009年1-6月公司整车销售超过七万辆,同比增长超过20%。实现整车销售收入105亿元,同比增长11.38%,毛利率为21.92%,较去年同期减少2.03个百分点。

  凯马B预计中期归属于上市公司股东的净利润增长800%以上,主要原因是受国家“农机和汽车下乡”产业政策影响,产品销量和利润大幅增长。

  长安汽车主要得益于1.6L及以下乘用车购置税减半以及汽车下乡整车的利好政策,公司销售大幅上涨34.8%,但因销量上涨主要是低端车型,因此净利润没有同步提升。

  但是客车行业景气复苏的步伐相对比较缓慢。中通客车09年中报显示,公司上半年,累计生产客车2662辆,销售客车2653辆,实现销售收入5.01亿元,分别比去年同期下降28.2%、30.6%和26.6%,上半年亏损937.7万元。财务指标显示,公司上半年基本每股收益为-0.04元,同比降低180%;实现净资产收益率为-1.78%,同比减少3.98%,每股净资产为2.16元,同比减少1.82%;宇通客车7月22日公告,预计2009年1月1日-2009年6月30日归属于上市公司股东的净利润与上年同期(调整后)相比下降50%以上(上年同期业绩:净利润43258万元、每股收益0.83元)。

  下半年增收也见利

  汽车板块上半年车市产销虽然两旺,由于成本控制等因素,上市公司业绩出现“增收不增利”的情况。据WIND资讯统计,已披露年报的汽车板块中有11家整车企业都出现了业绩下滑。

  不过,从第一季度的利润下滑48%,到半年末的利润下滑1.38%,利润降幅收窄表明汽车业在2009年产销大旺的情况下,经营效益在逐步提升。上半年整车类上市公司利润增长没能与全行业17%的产销增幅保持同步,下半年形势如何?

  申银万国认为,汽车整车行业上半年盈利虽仍同比下降,但预计前3季度盈利累计就将实现正增长。上半年单独计算3-5月整车收入和利润水平,则3-5月收入同比增长11.11%,利润同比增长5.55%,整车盈利改善明显,下半年盈利增长确定,初步预计整车全年盈利增长20%左右。国海证券认为,从汽车行业自身的发展周期来看,已经摆脱底部进入上升通道,一切都预示着下半年乘用车市场仍将风风火火,唯一的不确定因素就是油价。

  对于下半年汽车上市公司业绩,我们也表示乐观。根据国家《汽车产业调整与振兴规划》及其细则:2009年汽车产销量力争超过1000万辆,2009-2011年三年平均增长率达到10%。可见汽车行业的发展仍面临较大的发展机遇,尽管有油价上涨、“国三”标准的实施等一些制约因素,但不会改变汽车业整体向好发展的大方向。

  

(责任编辑:丁芃)
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