建设银行 （601939，收盘价5.83元）今日公布了2009年中报。上半年建行实现营业收入1308.62亿元，同比下跌3.20%；净利润558.06亿元，同比下降4.88%；每股收益0.24元，净资产收益率22.11%。

　　息差收窄是业绩下降主因

　　对于净利润下降的原因，建行董事会表示，主要是受人行非对称降息、市场利率下行等因素的综合影响，净利息收益率较上年同期大幅收窄所致。而公司业绩同比下滑最根本的原因是，央行下调贷款基准利率点数大于存款基准利率点数，且存款的重定价一般相对滞后于贷款，从而造成生息资产平均收益率下降幅度高于计息负债平均成本率下降幅度。

　　截至6月30日，建行资产总额为91101.71亿元，较年初增加15547.19亿元。客户贷款和垫款净额44091.52亿元，较年初增加7255.77亿元；客户存款余额76100.22亿元，较年初增加12341.07亿元。

　　今年上半年，建行利息净收入为1024.68亿元，较上年同期减少86.12亿元，降幅为7.75%。根据公司计算，生息资产规模扩大带动利息净收入增加180.89亿元，而净息差下降带动利息净收入减少267.01亿元。也就是说，建行上半年未能实现以量补价。

　　不良贷款率上升至0.82%

　　在资产质量方面，上半年建行实现不良贷款余额与不良贷款率的“双降”。6月30日，建行不良贷款余额772.08亿元，较上年末减少66.74亿元；不良贷款率1.71%，较上年末下降0.50个百分点。拨备覆盖率为150.51%，较上年末提高18.93个百分点。

　　总体来讲建行资产质量有所改善，但受国际金融危机影响，建行海外业务不良贷款余额和不良贷款率“双升”。6月30日建行海外业务贷款金额1209.99亿元；不良贷款余额较年初增加3.86亿元至9.98亿元，不良贷款率由年初的0.51%上升至0.82%。

　　值得一提的是，受益于上半年房地产市场的火爆，建行个人住房贷款规模大幅增长。6月30日，建行个人住房贷款金额达到7149.23亿元，较年初的6031.47亿元大幅增加1117.76亿元。

　　继续减持外币债券投资

　　在经历席卷全球金融风暴后，虽今年上半年美国经济衰退步伐放缓，外币债券市场走出低谷，但建行仍将风险控制作为外币债券投资的第一原则。

　　半年报显示，今年上半年，建行对外币债券继续采取减持策略。截至6月30日，建行所持有的外币债券投资组合账面价值98.11亿美元，较上年末减少59.85亿美元；累计提取减值损失准备23.87亿美元。

　　截至6月30日，建行尚持有美国次级按揭贷款支持债券账面价值1.22亿美元；持有中间级别债券（Alt-A）账面价值2.15亿美元。另外，对于所持有的1.90亿美元雷曼兄弟相关债券，建行在去年就全额计提了减值准备。在半年报中，建行依然表示“将利用市场机会减持上述债券。”