坊间流传着一种预测经济景气的口红指数，即当经济转坏时，唇膏销量反会飙升，为经济的反向指标。这指数在此轮经济危机中同样奏效，卓悦(653)、莎莎(178)、奥思(1161)等美容股在今年第一季的销量均有升幅。在整个行业前景中，多间券商则对莎莎看高一线，维持“买入”评级。

　　据香港商报消息，口红指数创办人曾表示，女性为平衡不快情绪而悉心打扮，令其公司分别于美国上世纪90年代经济大萧条及2001年911恐怖袭击后，唇膏均能逆市畅销。

　　卓悦表现标青

　　回看本港美容股08年全年业绩表现，充分显现口红指数效应，多只股份的纯利仍录得升幅。其中卓悦的业绩最标青，去年全年纯利1.31亿港元，盈利增长86%，而且增长势头持续，至今年第一季的营业额录得14%增长，当中美容及保健中心业务增加65%。上月底，财经名人谢清海控制的CheahCapitalManagement以每股平均价3.673元增持80万股，至5.28%。

　　莎莎现金充裕

　　另一只化妆股莎莎，去年全年纯利虽有轻微下跌，但多家券商看好其前景。敦沛发表报告表示，莎莎去年盈利倒退，主要受终止美容及健美中心服务业务影响，但核心纯利仍上升逾14%，且期内毛利率也有增长，反映管理层对成本控制及营运效益的成效。加上该公司去年仍手持超过6.25亿元现金，负债水平极低，估计其于09年至10年仍可保持逾8%股息率。

　　大行给莎莎买入评级

　　大华继显同样表示，莎莎业务并没有受到金融海啸影响，从去年10月至今年3月，消费市场持续放缓，但莎莎期内仍有能力录得内部盈利增长，按年上升21.3%。另外，该行认为，随着内地及马来西亚市场业务的持续增长，调高莎莎2010至2012年度纯利预测16%、35%和35%，反映对莎莎前景乐观，目标价3.9元，上周五收报3.12元。根据彭博统计数字显示，目前有14家大行追踪莎莎，8家给予买入评级，6家建议持有，没有减持建议。

　　另外，莎莎计划随后9个月斥资7500万元，在北京、上海等地增设新店，由现时12间增加至约30间，并预计在未来3至5年，将内地业务的比重，增加至占整体业务的一半。

　　现代美容拟转攻台湾

　　另一美容股现代美容(919)创办人曾裕日前表示，公司股价偏低，未能反映真实价值，公司有意透过台湾预托证券形式(TDR)到台湾上市，相信股份折让幅度较小，同时可带动香港的股价表现。消息传出后，该股股价曾飙升一成。在业务发展方面，曾氏透露，会改攻台湾市场，现正物色合作伙伴。

　　交银国际研究部分析员叶建中表示，美容股中，看好莎莎前景，主要是香港市场已达到饱和，加上租金昂贵，在面临盈利和成本上升的环境下，莎莎大力扩展内地市场，有助其提升竞争力。相对而言，卓悦在内地的知名度较低，售卖的化妆品档次亦相对较低，削弱竞争力。