8月25日晚间，中国人寿(601628.SH，2628.HK)发布2009年中期业绩：尽管2009年上半年保费收入同比下滑5.08%，中国人寿仍然实现了净利润29.22%的增长。

　　按照会计准则，截至2009年6月30日，中国人寿实现营业利润178.12亿元，比去年同期大幅增长74.37%；录得净利润为139.2亿元，较去年同期增加31.48亿元，同比增长29.22%，基本每股收益为0.49元。

　　截至6月30日，中国人寿总资产突破1万亿大关，为1.102万亿元，较2008年末增长11.34%。

　　数据还显示，截至上半年，中国人寿的偿付能力充足率为324%，比2008年末增加14个百分点。

　　保险业务方面，与去年同期相比，2009年上半年中国人寿保费收入有所下降。包括个人业务、团体业务、短期险业务在内的原保险合同保费收入合计1728亿元，与去年同期1820亿相比下滑5.08%；其中个人业务方面有1.06%的负增长，而团体业务方面下滑最严重，团体业务保费收入大幅下滑54.34%。短期险业务保费收入则实现了6.28%的正增长。

　　从地区方面看，广东和浙江两省保费下滑最为严重，同比分别下滑19.78%和17.89%。

　　实际上，从2008年年底开始，中国人寿一直积极进行业务结构调整；压缩了3-5年期的短期分红险，加大了10年期的保障型、储蓄型险种，渠道上也主动控制银保，主推个代，规模保费明显减速。

　　中金公司研究报告认为，中国人寿公司业务结构调整的压力仍然存在，保费收入增长放缓甚至负增长的趋势三季度可能还将延续，预计保费收入同比增速的拐点将在四季度出现。

　　不过，分析师认为，随着业务结构调整逐渐深化，新业务价值可望较快增长。其中，个险期缴业务则在公司的大力推动下可望实现较快增长。

　　2009 年中国人寿管理层多次强调，希望更有效地推动长期期缴型产品的销售，以10年期期缴产品替代趸缴和3-5年期期缴产品。

　　保险合同准备金方面，中国人寿各类保险合同准备金为人民币8728.91亿元，较2008年年末的7783.92亿元增加了944.99亿元，增长12.14%。该公司认为，保险责任准备金增长主要是由于保险业务增长及保险给付下降等因素所致。

　　投资方面，中报显示，2009年上半年，中国人寿实现总投资收益321.92亿元，其中公允价值变动收益为15.23亿元，本公司2009年上半年的总投资收益率为3.27%(简单年化总投资收益率为6.63%)，较2008年同期提高了0.94个百分点。

　　伴随上半年资本市场的回暖，中国人寿固定收益品种配置比例有所降低，而权益类资产配置比例则有所提高。

　　截至2009 年6 月30日，该公司债权型投资占投资资产的比例由2008年底的61.45%降低至51.51%，定期存款占投资资产的比例由2008年底的24.36%提高至26.50%，股权型投资占投资资产的比例由2008年底的7.98%提高至13.41%。

　　中金公司认为，基于不断改善的业务结构和逐渐提升的业务质量，在较为审慎的产品盈利能力假设下，预计中国人寿2009年一年新业务价值增长率可望达到20%以上。