基于上半年房地产销售的火热场景,部分投资者对下半年新开工面积的增长预期较高。但申银万国27日发布建筑、房地产企业新开工调研报告指出,大多数房地产企业“短期乐观,中期彷徨”,短期增加新开工面积,主要是出于补库存的需要,而非对行业前景的极度乐观。
申银万国在报告中提到,中国存在显著的区域差异,上市公司分布较多的一、二线城市由于库存消化更为明显,新开工幅度相对更大;但从全国范围上来说,库存依然较充足。
此外,申银万国提醒,随着房价的走高和流动性从高点回落,未来房地产销售将逐步趋于平稳。
申银万国还指出,从建筑企业调研结果来看,建筑企业普遍未感觉到近期有订单加速的迹象。相比于上市公司,部分非上市建筑企业相对谨慎,既未发现近期有订单增加的迹象,也未预期下半年订单数较正常年份有大幅提升。眼下,建筑企业平均预计下半年订单较上半年(下称环比)增长30%左右,和往年类似。
综上所述,申银万国判断下半年新开工面积增长幅度有限。
申银万国小幅上调下半年全国房地产新开工面积假设,将下半年新开工面积环比增速从8%上调至12.8%,对应全年新开工面积同比(比去年同期)增速从2.3%上调至4.5%;同时,相应上调2009、2010年房地产投资额增速,2009年从13.2%上调至15.3%,2010年从15.2%上调至20.9%。
我来说两句