中金：龙头企业新建产能更易符合政策方向

　　编者按

　　8月26日，国务院召开常务会议指出，不仅钢铁、水泥等产能过剩的传统产业仍在盲目扩张，风电、多晶硅等新兴产业也出现重复建设倾向。会议提出，坚决抑制部分行业的产能过剩和重复建设，当前要重点加强对钢铁、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、风电设备等行业发展的指导。具体措施包括五项：严格市场准入；强化环境审批；严格依法依规供地用地；实行严格的有保有控的金融政策；建立信息发布制度。

　　早报讯对国务院抑制产能过剩之举，中金公司昨日发布报告指出，短期经济增长不会受到影响，“政府此刻做出这一表态，恰恰证明了近期形势使其充分具备了实现保增长的信心（近期发电量显著回升，表明8月份工业生产继续明显改善）。”

　　中金公司称，对这些行业的调控不会明显影响投资增长：第一，会议提及的六个行业投资占总体固定资产投资的比重不过6%；第二，目前在建投资项目已规模较大，足够支撑未来一段时期的投资；第三，目前政府手中还有足够的筹码来拉动投资——4万亿元投资中的中央投资部分，今年四季度还有2000多亿元尚待下发，远高于前三个季度。

　　中金公司认为，中国经济增长的效率不高，一直是过去多年困扰中国经济和市场参与者的一个重要因素，尤其表现在部分行业产能过剩。目前政府主动出击，使得市场的这一担心有所减轻，有利于中国经济长期可持续增长。

　　中金公司同时提到了上述政策实施的难点。中金公司指出，短期执行不一定一帆风顺，“尤其难以大幅关闭现有工厂，因为这些行业解决了较多就业（钢铁与水泥行业从业人数达670万人，且其中较小型的民营企业就业占比超过40%）。”因此政府的重心将是对新建产能进行控制。

　　中金公司提醒投资者，在上述被整治的行业中，龙头企业的新建产能更易符合政府政策方向，这些企业将受益于定价权的增强。