随着原油价格不断上涨，金融因素推动力量将逐渐衰竭，而疲弱的基本面将拖累油价止步不前。预计年内原油仍将以70美元为轴心，上下宽幅震荡寻求平衡点。

　　自年初以来，在油价大幅上涨背景下，需求却依然疲弱不振。分析认为，半年的强势上涨更多源于对经济复苏的预期、全球宽松货币政策下对未来通胀的担忧以及美元走弱股市走强等金融因素。

　　全球经济复苏迹象显现

　　从世界各主要经济体公布的经济数据来看，经济企稳复苏的迹象开始显现。美国二季度GDP同比下降1%，远低于一季度的同比下降5.5%；欧元区二季度GDP降0.1%年降4.6%，也大幅好于预期；而随着世界经济企稳，日本二季度GDP环比增3.7%；中国二季度GDP更是大幅增长7.9%。从上述GDP数据来看，世界经济在金融危机之后，开始逐步企稳反弹。不仅如此，美国、欧洲、日本等国家消费者信心指数、采购经理人指数、新屋开工率等重要指标也有明显改善，表明了经济触底回升趋势明确。经济复苏带来需求增加的预期和全球股市大幅反弹，是原油底部不断抬升的最重要原因，也让全球逐渐告别了短暂的40美元/桶的低油价时代。

　　基本面仍然疲弱

　　虽然世界经济复苏迹象逐渐明显，但需求增长显得有些滞后，库存压力不断加大，成为原油大幅上涨的最大制约因素。据美国能源情报署数据显示，在截止到8月22日的四周内，美国成品油需求量比去年同期下降2.4%，汽油四周需求量比去年同期低0.1%。相反，在截止到8月22日最新的美国原油库存报告中，美国原油库存达到3.438亿桶，汽油库存2.081亿桶，均远远高于5年平均水平。

　　从供应来看，OPEC绝大多数成员国满意目前的原油价格水平，所以出口量一直维持在高位，而上半年OPEC会议达成的减产协议，执行率一直在70%—75%之间。虽然OPEC9月会议有成员国提出减产，但由于前面减产措施没有执行到位，新的减产协议即便出台也很难被有效执行，展望下半年，原油供应不会高于前几年供应偏紧时的高价格。 (来源：中国证券报)