21世纪经济报道记者 胡婧薇 上海报道

　　未来，信贷类、信托类理财产品将会有再担保公司为其做二次增信。8月27日，上海金融业服务中小企业洽谈会传出消息，刚成立的上海再担保有限公司，正在与一些金融机构商议，将为包括理财产品在内的金融产品提供再担保服务。

　　“除了对中小企业融资进行再担保外，我们也在考虑以市场化方式运作一些比较创新的业务，如对金融产品的再担保。对象包括保险产品、债券类产品、理财产品、信托产品等，目前这些都在接触之中。”上海再担保公司董事长乔忠义在挂牌仪式后说。

　　“再担保相当于为理财产品进行增信，金融机构可借此设计更多类型的理财产品，客户也能增加投资的信心。”一家信托公司负责高端理财业务的人士表示，在国外为理财产品增信已比较普遍，如CDS由ING集团进行保险就是一种增信。

　　理财产品的再担保模式

　　在金融产品再担保服务中，上海再担保公司也将对为金融产品提供担保的担保公司进行再担保。

　　“就理财产品的再担保服务而言，有两种可能。一是发行机构现有的产品，我们提供再担保；二是业务成熟后，我们和发行机构联合起来再创新一种产品。”乔忠义说，再担保公司将与产品发行方约定比例承担责任。

　　汉口银行零售银行部副总经理冷利民认为，银行发行的理财产品目前一般分为“非保本浮动收益型”、“保证收益型”、“保本浮动收益型”三类。“是否有担保可以从产品名称来判断。非保本浮动型产品意味着银行不会做出担保，保证收益型由银行保证本金和收益，保本浮动收益则是保证本金不保证收益。”

　　保证收益型的产品，如果发生亏损由银行自己承担损失。而非保本浮动收益型，以信托贷款类产品为例，产品出现之初，银行曾做出担保措施。随着监管层对此类产品转移风险的要求，无担保措施的产品开始增多。

　　有担保措施的理财产品也分为几种情况。在一些证券投资类理财产品中，有担保公司对“CPPI(固定比例投资组合保险)”保本技术进行担保，但出于对担保公司资质的要求高，这种合作面临瓶颈。

　　西南财经大学理财和信托研究所张星和唐丽琼认为，目前担保措施较多见的是信托贷款类产品，就了解情况来看，担保措施并不是针对理财产品的本身，而是对资金使用方的资金到期兑付进行担保，而且这种担保也“多数由贷方关联公司进行，纯粹由担保公司进行担保的情况也很少见。”

　　结盟多家银行

　　有业内人士认为，信托贷款型产品由银行正常类贷款转移，而其他由银行自己担保的保本型产品，大多也是银行认为很安全的产品，因此担保措施看起来并不是十分需要。

　　但也有人士对理财产品安全性提出疑虑。前述高端理财业务的人士认为，目前市场发行的理财产品仅有发行机构内部对其进行风险评级，虽然银行内部一般分五个级别，从“无风险或风险极低”到“高风险”，但由内部制定的风险评级其实并没有说服力。

　　冷利民近期曾设计带担保措施的信托贷款类理财产品，他表示，由于银行不承担责任，即使信托贷款类理财产品带担保也仍是非保本类型，如果企业无法偿付贷款，由担保公司承担责任。

　　“即使有担保公司担保，理财产品还是可能存在风险。如果担保公司也破产或不履行担保义务，投资者需要自己承担损失。”冷利民说。

　　目前全国大约有七八家再担保公司，鲜有尝试对金融产品进行再担保。乔忠义认为，上海国际集团在此具有优势，“再担保公司成立前对金融产品再担保已有较多考虑，因此再担保公司成立后，立即将这个想法付诸实施。”

　　作为上海再担保公司46%股份的持有者，上海国际集团旗下有银行、证券、信托等各类型金融机构。

　　上海再担保公司成立当日，交行、浦发银行、上海银行和工行与其签署了合作协议，这几家银行很可能成为该公司推出金融产品再担保服务的合作银行。交通银行在27日的洽谈会专场信息发布会上也表示，正在与再担保公司进行新型化业务合作，为债券类产品、理财类产品、资产证券化类产品、信托类产品提供再担保服务。

　　尽管目前担保公司在理财产品的担保措施中，乔忠义认为，待理财市场培育成熟，再担保也将有很大发展空间，可以在信托、信贷类以及更多产品中应用。