经济观察网 记者 任洁 瑞典央行（Swedish Riksbank）7月份低调发布消息称，将对其存款准备金支付负利率，以鼓励商业银行增发贷款。

　　Riksbank在消息中称，境外经济活动异常低迷，沉重打击瑞典经济。

　　Riksbank称，瑞典需要实行较低的回购利率，以中和生产力和就业的下滑，同时借以维持2%的通胀目标。瑞典央行决定下调回购利率至0.25%，存款利率至-0.25%，贷款利率至0.75%，同时于7月8日生效。并可能维持0.25%的回购利率至明年秋季。

　　由此，瑞典央行成为世界上首个支付负利率的央行。

　　这一举措旨在鼓励商业银行扩大放贷的举措。根据即使在金融危机最严重的时期，日本央行也未采取这一举措。

　　英国《金融时报》发表分析文章称，瑞典央行打破禁忌支付负利率的措施，可能会树立一个重要的先例，让其它央行可以更好的利用并收获更大的效用。瑞典央行成为全球首家对银行存款实施负利的央行，自此进入了一片未知领域。各国央行官员考虑结束过去两年的非常举措他们将密切关注瑞典央行的这项实验。

　　英国央行(BoE)行长默文·金(Mervyn King)已经暗示，随着“流动性陷阱”的危险日益困扰英国，他可能会效仿瑞典的做法。所谓的“流动性陷阱”，是指现金滞留在银行体系内部，而无法渗透到更广泛的经济领域。

　　英国央行自今年3月5日迄今已经向商业银行注入约1,400亿英镑的资金，理论上说，这笔资金应该由商业银行用于向个人和企业发放贷款，但是，最近的数据却显示，大部分资金仍留在银行体系内。商业银行7月底的存款准备金已有3月初的310亿英镑飙升至1,520亿英镑。但目前尚未有迹象表明这些银行打算使用储备金放贷。最新的数据表明贷款货币供应量仍十分低迷。

　　而惜贷正是在2001至2006年间，日本央行(BoJ)实施定量宽松政策时，日本所发生的情形。当时，尽管有央行的刺激政策，但由于对严峻的经济形势感到担忧，日本各家银行仍拒绝放贷。

　　如果其它经济体继续出现这种情况，央行官员们可能别无选择，只能效仿瑞典的做法。加拿大皇家银行资本市场分析(RBC Capital Markets)英镑利率产品开发主管约翰?雷斯(John Wraith)对《金融时报》表示：“英国的定量宽松实验能否成功，很大程度上取决于银行是否会把获得的额外资金用于对个人和企业贷款。”

　　他称，如果在未来数月里仍未有上述迹象，英格兰银行有可能考虑实行负利率。本质上，这是对拒绝放贷的银行的罚款。

　　但是，由于欧洲央行较其它央行保持了较高的利率水平，且运用了一些货币市场调控工具作为催化剂。例如，欧洲央行在6月底向商业银行提供创纪录的12个月期再融资，因此，欧洲央行(ECB)表示将不太可能实施负利率的举措。

　　另外，在目前的阶段美联储(Fed)似乎也不太可能引进负利率的政策，因上述问题未在美国出现，且决策者也并未发表任何讲话暗示将考虑这一举措。