经济观察网 记者申兴9月4日，银华沪深300指数基金将正式发行，而本月内，国投瑞银瑞和沪深300分级指数基金也将发行。这也是国内第11只和第12只沪深300指数基金。

　　值得注意的是，上证综指8月累计跌幅达到21.8％，创下自去年10月以来的最大月度跌幅，但随着股指的大幅回落，新的机会正在显现。据彭博资讯显示，截至8月31日，沪深300指数动态市盈率已降至18.6倍，未来12个月预期收益的市盈率已达到15.8倍。当前标准普尔500指数的动态市盈率为17.2倍，中国股市动态市盈率已经进入全球低估值行列。

　　对于本次调整，银华沪深300指数基金的基金经理路志刚表示，目前宏观经济以及企业盈利等多方面因素依然支持股市维持长期上升趋势，这也奠定了指数基金在未来中长期投资价值的基础。经过近期的快速下降，市场整体估值水平已经降低到较为合理的区间，部分股票已经出现了比较好的买入时机，这或将为新基金特别是新发指数基金提供了良好的建仓时机。

　　国投瑞银也分析认为，随着全球商业周期开始企稳，各项数据显示全球经济复苏态势渐趋明朗。国内市场方面，2009年上半年的扩张性财政政策、宽松货币政策、以十大产业提升为核心的产业政策将延续并产生较上半年更为明显的累积效应；同时，由于外部经济体已经逐步走出危机并趋向复苏，下半年的国内经济有望摆脱外源性的重大冲击而形成更为可控的国内经济驱动行情。

　　作为境内首只分级指数基金，国投瑞银瑞和沪深300分级指数基金有望于9月发行。业内人士指出，这只指数基金引入创新设计理念，与此前发行的指数基金有很大区别，使得平常的指数基金成为一种多功能的投资工具，不但让投资人通过指数基金战胜指数成为一种可能，也为破解指数基金同质化开辟了新路。

　　据国投瑞银有关人士介绍，瑞和沪深300分级指数基金以10%为固定年阀值，在基金份额净值不同的增长区间，将通过执行不同的分成比例，使瑞和小康份额、瑞和远见份额均能通过杠杆效应放大收益。在该基金任一运作周年内，当瑞和300份额的基金份额净值增长在10%以内，即1.0元至1.1元区间以内变动时，瑞和小康份额的基金份额净值变动额是瑞和300份额的1.6倍；当瑞和300份额的基金份额净值增长高于10%，即在1.1元之上变动时，瑞和远见份额的基金份额净值变动额是瑞和300份额的1.6倍。此外，当瑞和小康与瑞和远见份额跌破面值后，杠杆效应将消失，其跌幅与普通沪深300指数基金相当。这一内含杠杆机制的设计，为不同市场趋势预期的投资者均提供了指数收益放大的机会，因此，战胜指数也就成为可能。